اخبار عامه

تبادل الأفكار: حدوث إفلاس وشيك في مجال الأسهم الخاصة. تقييم الجميع مبالغ فيه ، كما يقول نيخيل كاماث ، الشريك المؤسس لشركة Zerodha & True Beacon

يؤكد نيخيل كاماث ، المؤسس المشارك ، زيرودا وصادق بيكون ، أن لا أحد يستطيع أن يتنبأ باتجاهات السوق ، ويقول إن التحيز وراء المشاركة التجارية المنخفضة في الهند ، ويعتقد أن عمليات التشفير سوف تشهد قتالاً من جانب السلطات ، ويقول إن هذه العملية تبدو غير مهيأة على نحو مدهش لموجة كوفيد الثانية. وأدار الجلسة المراسل الرئيسيAASHISH ARYAN

AASHISH ARYAN: هل تنسب الفضل إلى الإنترنت الذي جلب عدد كبير من صغار مستثمري التجزئة عبر الإنترنت من أجل نجاح منصات مثل Zerodha؟

كانت التجارة عبر الإنترنت موجودة قبل ظهورنا في الماضي ، استخدمنا منصات مثل Sharekhan و ICICI Direct. لذلك لم نخلق حق التجارة عبر الإنترنت في الهند. لقد جعلناها نوع أرخص وأكثر كفاءة وشفافية. كان النظام البيئي للسمسرة وسوق الأسهم هو نكهة الموسم وكنا نتحدث عنه كثيرًا في العام الماضي.

ولكن عليك أن تتذكر أنه نظام بيئي صغير جدا جدا. إن نحو 1.5% أو 2% فقط من سكان بلادنا يتمتعون بالوصول المباشر أو غير المباشر إلى الأسواق المالية. الآن ، هذا العدد في الغرب ، ولنقل في أمريكا ، هو في 60-70%. لذا على الرغم من أن النظام البيئي ينمو بشكل كبير ، والكثير من الناس ينضمون إليه ، القاعدة صغيرة للغاية. حتى لو تحدثتم من حيث الإيرادات ، ومن حيث العدد الإجمالي للسماسرة والشركات التي تهتم بهذه الصناعة ، فهو رقم رمزي جدا.

 

AASHISH ARYAN: هل الافتقار العام للثقة بين مستثمري التجزئة هو السبب وراء هذه القاعدة الصغيرة ؟ أحد الأشياء التي نعاني منها هو التحيز المتأخر. وعلى النقيض من بلدان الغرب ، حيث يعتبر الاستثمار أمراً جيداً ، في الهند ، إذا قال أحد الأطفال أنه تاجر بدوام كامل ، فإن الناس يربطون بين المقامرة والمراهنة وأشياء من هذا القبيل. لذلك ، من الناحية التقليدية ، لم يكن مسارًا وظيفيًا جيدًا. نحن نحاول جاهدين إزالة تلك الصورة لمجتمع السمسرة والتجارة في الهند.

جورج ماتيو: هبطت أسواق الأوراق المالية من مستويات الذروة التي بلغتها في جميع الأوقات منذ 52 أسبوعاً في الآونة الأخيرة. أين تقف الأسواق الآن ؟ الشيء الوحيد الذي نقول للناس دائما هو لا أحد ، على الإطلاق لا أحد يعرف ما سيحدث في الأسواق غدا. كُلّ شخص يظهر على التلفزيونِ ، كُلّ شخص الذي يذهب ويدعي إدعاءاتَ الجامحةَ… إذا كان أي من ذلك صحيحا ، هذا الشخص سيكون أفضل حالا الجلوس في المنزل وشرائه بنفسه. لذا فإن استدعاء السوق بأي درجة من اليقين ، وخاصة مستقبل السوق ، أمر مستحيل.

جورج ماتيو: هل تعتقد أن ارتفاع عائدات السندات في الولايات المتحدة والهند سوف يؤثر على الأسواق ؟ أعتقد أنه ينبغي. قبل أن ننظر إلى العوائد ، أعتقد أنه يجب عليك أن تفهم معنى العملة بطريقة صغيرة. في الماضي في أمريكا ، كانت العملة مدعومة بشيء… كان لديهم معيار الذهب. لكل مذكرة دولار أخذتها إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في أمريكا ، سيعطونك كمية مكافئة من الذهب. ثم انتقلوا من ذلك إلى نظام بريتون وودز ، حيث قالوا إنهم لن يظهروا لك بالضبط كمية الذهب لديهم ولكن عملة كل دولة أخرى في جميع أنحاء العالم سوف تظل مرتبطة بالدولار. الدولار بدوره سيكون لديه ربط مع الذهب… أعتقد أنه كان دولار واحد مع عدد من الأونصات ، لا أستطيع أن أتذكر. ثم ذهب بريتون وودز بعيدا.

عندما كان ريتشارد نيكسون في السلطة ، وكانت أمريكا لديها مشكلتان على طرفيها – كانوا يخوضون حرباً في فيتنام ويحاولون إرسال شخص ما إلى الفضاء … كان هذا حوالي عام 1971 ، وكانوا بحاجة إلى المال حقاً. قالوا إنه إذا اضطررنا إلى دعم كل ما لدينا مع بعض مظاهر الذهب في الاحتياطي الفيدرالي ، فلن يكون لدينا المال المطلوب للإنفاق على هذه الحملات والأحداث. لذا قال نيكسون إننا سنخرج بلادنا من معيار الذهب ، وستكون سوقًا للتجارة الحرة. وقال إن قيمة عملتنا ستعتمد على العرض والطلب وكيفية تداول الناس دوليًا. منذ ذلك الحين ، تطبع أمريكا النقود بلا ضمير دون أي دعم. في التسعينيات ، كانوا يطبعون – عن طريق الطباعة ، أعني الطباعة من فراغ – ما يصل إلى نصف تريليون دولار سنوياً.

في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، كانوا يطبعون شيئًا مثل تريليون دولار سنويًا. كان العام الماضي شديد الانحراف حيث طبعوا خلال عام واحد فقط أربعة أو خمسة تريليونات دولار في السنة.

والآن يتعين على المرء أن يفكر في اقتصاديات العرض والطلب. هذا القدر الهائل من المعروض للعملة بدون دعم من شأنه أن يضعف العملة ؟ إنها قصة أكثر تعقيداً من تلك… السبب في أن الدولار يحافظ على مستوى مصطنع من الاستقرار هو أن الناس مثلنا ، في الهند ، الصين ، كل منا الذين يصدرون الكثير من الخدمات والسلع إلى أمريكا ، نحن نستفيد بشكل غير متناسب من جعل روبيتنا مصطنعة أو انخفاض القيمة بشكل مصطنع… المشكلة أكبر بكثير بالنسبة للصين.

إنهم يصدرون الكثير من السلع إلى أمريكا ويحصلون على أجر بالدولار الأمريكي. والآن لا يحملون الدولار مرة أخرى إلى الصين ، لأن هذا من شأنه أن يرفع قيمة عملتهم الخاصة. إنهم يشترون ديون الولايات المتحدة بالمال حتى لا يضطروا إلى إعادته إلى الصين. وهذا ، والعديد من البلدان الأخرى التي تتصرف على هذا النحو ، أوجدت الدولار الذي لدينا اليوم. انها تضخم بشكل اصطناعي. وهو يعمل لصالح العديد من أصحاب المصلحة الرئيسيين ، ويحتفظ الدولار بالقيمة التي يتمتع بها اليوم.

بعد كل هذا ، فإن ما ابتكروه من خلال طباعة نقود زائدة هو الديون. وفي العام الماضي كانوا يكافحون بالفعل لخدمة هذا الدين ، وكانوا بدورهم يطبعون المزيد من العملات لسداد هذا الدين … أعتقد شخصيًا أنه في يوم من الأيام سيعود الدجاج إلى المنزل ليقيم … لا أعرف ما إذا كنتم تتذكرون هذا ، لكن جورج ذهب سوروس ، مدير الصناديق المشهور جدًا ، وراء الجنيه. حتى ذلك الحين ، لم يكن أحد يعتقد أنه يمكن تحدي الجنيه البريطاني. لكنه في الواقع كسر ظهره وتمكن من الاستفادة بشكل كبير من تصحيح كبير في الجنيه. شيء من هذا القبيل سيحدث للدولار. ستؤدي زيادة العوائد إلى تقليل الوقت قبل حدوث شيء كهذا.

براناف موكول: تعمل شركة مثل Zerodha في سوق شديد التنظيم مثل الاستثمار في الأسهم. كيف كانت تجربتك؟

لذا فأنا أقول هذا ، دون أن أكون منهكيًا أو مع أي نوع من التحيز … أنا شخصياً لست مغرمًا جدًا بأي حزب سياسي في البلد ، ويمكنني توجيه النقد والنقد الكافيين لكل واحد منهم … من جميع المؤسسات التنظيمية في الهند ، مجلس الأوراق المالية والبورصة الهندي (SEBI) وبنك الاحتياطي الهندي (RBI) يبرزان إلى حد ما على أنهما متطرفان. لقد كنت أتعامل معهم شخصيًا منذ 15 عام. ليس هناك ذرة من الفساد … إنهم يعملون على مستوى أعلى بكثير من معظم الأوجه الأخرى للحكومة والهيئات الحكومية. أعتقد أنهم يقومون بعمل جيد للغاية عندما يتعلق الأمر بالتنظيم.

والواقع أنني أعتقد أن التنظيم ساعدنا في الابتعاد عن العديد من الأزمات الدولية التي شهدناها في عصرنا ، مثل الأزمة المصرفية في عام 2008 ، والتي أثرت على الغرب. أعتقد أننا لم نتلقى ضربة سيئة بسبب العمل الجيد من الجهات التنظيمية… عندما يتعلق الأمر بالتنظيم ، ومدى التنظيم الجيد الذي ننتهجه ، أعتقد أننا لسنا على قدم وساق ، بل إننا متفوقون كثيراً على إعادة التنظيم. فهو يساعد المشاركين في السوق مثلنا ، وشركات أخرى تابعة لشركة FinTech ، وسماسرة ، وكل شخص آخر متورط في ذلك. فهي ليست متقلبة مثل الحكومة ؛ انهم لا يقولون شيئا واحدا اليوم وتغييره غدا ومرة أخرى تغييره يوم بعد غد.

KHUSHBOO NARAYAN لماذا لم تعلن زيرودا ؟ هل هناك بيانات مفادها أن الشركات العامة يجب أن تثير مشكلة ؟ والكشف عن البيانات ليس مسألة على الإطلاق. في الواقع ، نحن نقوم بكشف المزيد ، إن لم يكن كما تفعل الشركات العامة الآن. فرضيتنا كلها كانت أننا أكثر شفافية من أي شخص آخر… ومنذ البداية ، قدمنا نموذجا ضعيفا للغاية ، حيث لم نتحمل قط الديون – ولم نتخذ قرضا مصرفيا واحدا أو مستثمرا خارجيا في السنوات 11 الماضية ، رغم أنه أتيحت لنا فرص عديدة للقيام بذلك. والسبب في عملنا هو أننا لا نفكر كمنظمة ، بل نحن نفكر كمستثمرين ، وما يمكننا أن نبني لمجتمعات المستثمرين من منظار ما كان يمكن أن يكون مفيدا لنا.

على سبيل المثال ، لدينا منصة بيع صناديق استثمار مشتركة تسمى Coin. تقليديًا ، كلما اشتريت صندوقًا مشتركًا ، تدفع لموزعك بنسبة 1-2٪. في كثير من الأحيان لم تدرك حتى أنك تدفع هذه الرسوم. عندما بدأنا Coin منذ سنوات عديدة ، قلنا إننا سنقضي على هذا الموزع ولن نفرض أي رسوم على الإطلاق. لا يبدو أن نسبة 1-2٪ كبيرة ، ولكن عندما تدفع رسومًا بنسبة 1-2٪ لمدة 20 عامًا ، فهذا يمثل نصف رأس المال. الآن ، عندما فعلنا ذلك باستخدام Coin ، قلنا أيضًا أننا سنبقيها مجانية تمامًا. ربما باعت Coin ما قيمته 20-30.000 كرور روبية من الصناديق المشتركة حتى الآن ولم نحصل على أي عائد من ذلك. إن الاحتفاظ بالقدرة على اتخاذ هذه القرارات وعدم التأثر بالمستثمرين الخارجيين الذين يهتمون فقط بعائد المساهمين يعد ميزة كبيرة. إنه يجعلنا نشيطين للغاية وأذكياء وأعتقد أن هذه هي الأشياء التي نتمسك بها.

SUNNY VERMA: كيف تنظر إلى مشكلة التداول من الداخل؟ حسنًا ، أولاً ، نتعامل مع نوع مختلف من الجماهير … لكن بعيدًا عن ذلك ، أود أن أقول إنه مع ظهور التداول عبر الإنترنت ، ووسطاء الخصم ، وإمكانية الوصول إلى سوق الأسهم ، سيكون من الصعب جدًا على أي شخص القيام بالتداول من الداخل على أكبر الشركات في الهند اليوم. إن ما أنصح به دائمًا المستثمرين والمشاركين بالتجزئة هو الابتعاد عن الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة والشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة ، حيث يمكن أن تحدث كل هذه الأشياء عمومًا. التزم بالأسماء عالية الجودة ، والتزم بالشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة ، وحتى الشركات المتوسطة. في السنوات العشر الماضية ، أعتقد أن (التداول من الداخل) قد انخفض بشكل كبير … الآن لدى المنظم العديد من الطرق التي يمكنهم من خلالها اكتشاف والعديد من الأدوات الجديدة المتاحة لهم والتي يستخدمونها.

AASHISH ARYAN: ما هي بعض الاتجاهات والأنماط التي لاحظتموها بين مستثمريكم ، من حيث العمر أو الجغرافيا أو نوع الجنس ؟ في عالم ما قبل الوباء ، ولنقل حتى يناير الماضي ، كان متوسط عمر زبوننا يتراوح بين 30 و 33 عاما. في السنة الأخيرة ، جاء العديد من الشباب على المنصة ، وانخفض هذا العدد من 33 إلى حوالي 30.

من حيث ديناميات النوع الاجتماعي … من الصعب جدًا التحدث عنها علنًا. عدد النساء في القوة العاملة في الهند منخفض للغاية. نحن نفعل ما هو أسوأ من دول مثل بنغلاديش. والعدد يتناقص بوتيرة حيث هو الآن أقل من 20٪. لذا فإن واحدة فقط من كل خمس نساء في بلدنا هي في الواقع جزء من القوة العاملة الرسمية. نسبة إلى ذلك ، حوالي 16٪ من عملائنا من النساء والباقي 84٪ رجال. لكنني أعتقد أن هذه قضية هيكلية أكبر للبلد … إنها قضية كبيرة جدًا ، ليس فقط في صناعة التكنولوجيا المالية ، ليس فقط في النظم البيئية المالية ، ولكن في الدولة بشكل عام.

آشيش أريان: ما هو نوع التأثير الذي أحدثه مناخ Covid-19 الأخير – حيث شهدت البلاد عددًا كبيرًا جدًا من الحالات ونقصًا حادًا في الأكسجين وأسرّة المستشفيات ، وسط تكافح الحكومة لإيجاد حلول – على مستثمري التجزئة؟

إنه سؤال صعب الإجابة عليه. حقيقة أنني يجب أن أفكر كثيرًا قبل التحدث أو انتقاد أي شيء يحدث ، أمر مقلق بالنسبة لمستقبل بلدنا. وبغض النظر عن ذلك ، أود أن أقول إنه (الوضع) مروع. نحن نشيطون اجتماعياً ونقوم بالكثير من العمل مع الحكومة في ولاية كارناتاكا والحكومات في الولايات الأخرى … لدينا حوالي 10 سيارات إسعاف تتجول في بنغالورو. نظرًا لوجود طلب كبير ، يطلب أصحاب سيارات الإسعاف هؤلاء 25-30.000 روبية لنقل الجثث إلى محرقة الجثث. لا أحد لديه 30000 روبية في أحد الأحياء الفقيرة في بنغالورو لإرسال جثة إلى محرقة الجثث. ثم ، عندما يذهبون إلى محرقة الجثث ، عليهم الانتظار في طابور مع الجثة لساعات متتالية. هذا مروع فقط … حقيقة أننا لم نتمكن من نمذجة السيناريو ، أننا لم نبني القدرات والأنظمة كما شاهدنا هذا يحدث في بقية العالم ، كانت سخيفة للغاية.

براناف موكول: هل هناك خطة لتحقيق الدخل من البيانات التي جمعتها Zerodha حتى الآن من خلال خدماتها؟ جمهورنا ، نظامنا البيئي هو التاجر المتفرغ. نحن أكثر من منصة للمحترفين والأشخاص الذين يتداولون عدة مرات في اليوم ، ونفرض عليهم 20 روبية لكل معاملة. لقد حققنا أرباحًا منذ البداية. على الرغم من أن 20 روبية لا تبدو كثيرًا ، عندما يكون لديك 10 ملايين مرة يحدث 20 روبية يوميًا ، يصبح هذا عدد كبير. لذا فالمقياس هائل … ربما نحب 15 مليار دولار من حجم الأعمال في اليوم. تحدث واحدة من كل ست معاملات تحدث في الدولة على منصتنا. لذا في هذا النطاق ، فإن هذا النوع من الرسوم الاسمية يبدو منطقياً. لذا ، فهذه ليست لعبة بيانات. نحن لا نحاول أن نكون Google أو Amazon. نحن من نواحٍ عديدة وسطاء تقليديون وضعنا التكنولوجيا أولاً.

براناف موكول: ما هو رأيك في العملة المشفرة؟ هناك حاجة لشيء مثل البيتكوين. الآن ، إذا استمرت جميع الحكومات في جميع أنحاء العالم في طباعة العملة ، فسوف تنخفض قيمة العملة في مرحلة ما. لذلك ، للحصول على عملة برقم محدد – حيث لا يمكن إنشاء عملة جديدة أو إتلاف العملة القديمة – أرى حالة الاستخدام لذلك … إذا كان وضع مثل زيمبابوي أو البلدان التي يكون فيها التضخم في عشرات الآلاف من النقاط المئوية ، ثم تصبح عملة البيتكوين أكثر صلة. في بلد يكلف فيه الخبز اليوم 50 روبية للرطل ، وغدًا يكلف 500 روبية للرطل …

ولكن إذا كان سعر البيتكوين واحدًا اليوم وبيتكوين واحدًا غدًا ، فسيختار الناس عملات البيتكوين. من وجهة النظر هذه ، أرى لماذا أصبحت عملة البيتكوين شائعة اليوم ولماذا تعمل تكنولوجيا العملات المشفرة وتقنية blockchain بشكل جيد.

على الجانب الآخر ، أعتقد أن العملات المشفرة تأخذ السلطة من الحكومات. في نهاية اليوم ، سيقول البنك المركزي الأمريكي ، بنك الاحتياطي الهندي ، “نحن لا ننظم ، ليس لدينا سيطرة ، لا يوجد اعرف عميلك على عملات البيتكوين.” لذا فإن صلاحيات البنك المركزي أو الحكومة للتنظيم أو المراقبة يتم تقليصها بشدة. لذلك سوف يقاومون. قد تكون المعركة الأخيرة بطريقة ما فازت بها العملات المشفرة. ستكون المعركة التالية عندما تقاوم البنوك المركزية والحكومات العملة المشفرة … العملة المشفرة مجهولة تمامًا. قد يكون هذا تهديدًا كبيرًا للعملات المشفرة نفسها.

روشون بوفايا: لقد رأينا 11 وحيد القرن جديدًا في العام الماضي. ما مدى استدامة هذه التقييمات؟

بالنسبة لجميع الشركات ، فإن التقييمات مبالغ فيها. لا معنى له على الإطلاق. أعتقد أن الكساد في مجال الأسهم الخاصة وشيك. إلى حد كبير ، حدث هذا من خلال الوصول إلى رأس مال رخيص للغاية في جميع أنحاء العالم … أعتقد أن هذه فقاعة إن وجدت. تقييم الجميع مبالغ فيه ، بما في ذلك تقييمنا. أنا لا أعرف حتى لماذا نقدر ما نحن عليه. لكن التصحيح سيحدث في مرحلة ما.

 

AASHISH ARYAN: على الرغم من دفع الحكومة الهندية للمنتجات المحلية ، لم تنجح العديد من الشركات الناشئة …

قد يبدو هذا حرج بشكل علني ، لكننا لم نقدم سوى القليل جدًا من الابتكار كدولة. كانت الشركات الهندية الناشئة جيدة ، في كثير أو معظم الحالات ، في نسخ الابتكار الذي حدث في أمريكا أو في جيوب مختلفة من العالم ، وإن كان ذلك بفارق خمس إلى عشر سنوات … في الوقت الحالي ، النظام البيئي على هذا النحو. إنه مزبد للغاية.

أنانت جوينكا: قال ناندان نايلكاني أنه في أمريكا عندما انفجر الرقمنة ، قاموا بإنشاء احتكارات. في الهند ، على الأقل في عالم التكنولوجيا المالية ، قمنا بإضفاء الطابع الديمقراطي على البيانات وسمحنا للعديد من الناس بالتعايش. هل توافق على ذلك؟

أود أن أقول ذلك … ما فعله بالمدفوعات و UPI قامت إلى حد كبير بإضفاء الطابع الديمقراطي على هذا النظام البيئي. … سأعطيكم مثالا على ذلك. مرة أخرى في اليوم السابق ، قبل Aadhaar ، إذا اضطررت إلى فتح حساب … كنت بحاجة إلى وجود مادي في جميع المدن الصغيرة من المستوى الثاني والمستوى الثالث ، والتي بدورها كانت ستدفعني لشحن خمسة أضعاف ما تحصيل رسوم الآن مقابل بقاء المنتج ممكنًا. أعتقد أن الكثير من هذا قد أدى إلى دمقرطة النظام البيئي بطريقة تجعلنا نجلس في بنغالورو – طفلان ليس لديهما الكثير من رأس المال – يمكننا التفكير في بدء شركة مثل هذه. الأمر نفسه ينطبق على طفلين جالسين في مكان آخر اليوم. الآن ، رأيت توصيات السياسة الجديدة … ستكون التغييرات مثيرة للاهتمام. لكني أعتقد أن كل هذه التغييرات أدت إلى زيادة الديمقراطية.

 

أنانت غوينكا: بعد التحرير ، كانت الشركات الهندية التي حققت أداءً جيدًا هي تلك التي حققت أداءً جيدًا على الرغم من الحكومة وليس بسببها. ولكن في العالم الرقمي على مستوى العالم ، إذا لم يكن لديك يد الحكومة خلفك ، فلا يبدو أنك ستقطع مسافة بعيدة جدًا. هل هذا هو الحال في الهند؟

أنا شخصياً ألتحق بمدرسة “دعه يعمل”. أشعر أن مشاركة أقل من الحكومة والمزيد من تحرير النظام البيئي سيقطع شوطًا طويلاً في إضفاء الديمقراطية على النظام البيئي للأعمال وتنميته ، مقارنةً بمحاولة الحكومة التحكم في الاتجاه الذي يسير فيه.

 

ANANT GOENKA: تتمتع شركات مثل Tesla أو Coinbase بتقييم أعلى بكثير من نظيراتها التقليدية. هل ترى أن ذلك يحدث في الهند؟ هل سيكون هذا ممكنا بدون دعم من الحكومة؟

Coinbase ، على الأقل ، لديها عنصر الإيرادات. إنهم في طريقهم لتحقيق ملياري دولار – فقد حققوا 1.7 مليار دولار من العائدات هذا العام. (لذا فإن التقييم الأعلى له ما يبرره إلى حد ما. تسلا هي طلقة القمر. لكننا لا ننظر إليها على أنها طلقة قمرية. نتوقع أن تكون السيارات بحلول عام 2030 أو 2040 كهربائية وأن تسلا سيكون لها حصة في السوق في ذلك. نحن نقدر الشركة كما حدث بالفعل. في فرضيتي ، أعتقد أن هذا معيب. احتمالات حدوث ذلك ، حتى لو كانت عالية جدًا ، لا أعتقد أن تقييم تسلا له ما يبرره.

هل ينتظر أهل البلد حتى تفعل الحكومة شيئًا بشأن تغير المناخ؟ … أفترض أنه حتى لو لم تتدخل الحكومة ورأينا أناسًا يموتون في الفيضانات ، وإذا كنا سنخلص إلى نتيجة مفادها أن ذلك يحدث بسبب تغير المناخ ، سيتم تحفيزنا عضوياً لشراء سيارة كهربائية. هل تستطيع الحكومة تسريع هذه العملية؟ نعم ، يمكنهم … يمكن للحكومة أن تأتي وتلعب دورًا مهمًا وتعجيله لأنه ، في النهاية ، تتمتع الحكومة بإمكانية أكبر للوصول إلى المعلومات وتعرف بشكل أفضل من مواطني الدولة عما يحدث في جميع أنحاء العالم. ولكن يمكن أن يكون العكس أيضًا – يمكن أن تكون الحكومة قصيرة النظر جدًا من وجهة نظرهم وتركز على زيادة الناتج المحلي الإجمالي.

مقالات ذات صلة

0 0 votes
Article Rating
Subscribe
نبّهني عن
0 تعليقات
Inline Feedbacks
View all comments
زر الذهاب إلى الأعلى
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x