تسعى البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم جاهدة لاستمالة العملات الرقمية لأغراضها الخاصة. تغلبت السلفادور عليهم جميعًا من خلال تمرير قانون يجعل عملة البيتكوين قانونية لجميع الديون العامة والخاصة.
من خلال هذا القانون ، صوت المشرعون في السلفادور بشكل أساسي لبدء عملية إسناد السياسة النقدية للبلد إلى شبكة لامركزية من أجهزة الكمبيوتر تحكمها مجموعة ثابتة من القواعد. هذه خطوة مهمة نحو عالم يكون فيه المال سليمًا ، ولا يخضع لتقلبات السياسة.
ستخضع معظم العملات الرقمية المقترحة للبنك المركزي لرقابة صارمة من قبل الحكومات. ستعمل هذه العملات على تعزيز الوضع الراهن ، وليس إحداث ثورة في الأنظمة النقدية. ويرجع ذلك إلى أن الغالبية العظمى من الأموال الموجودة التي تصدرها البنوك المركزية وتسيطر عليها رقمية بالفعل – لا يوجد سوى جزء صغير من المعروض النقدي العالمي كأموال ورقية وعملات معدنية. عندما يتحدث معظم الناس عن عملة رقمية صادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فإنهم لا يفكرون في نقود قائمة على القواعد ومقاومة للرقابة مثل البيتكوين ، بل هي آلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتحكم في المعروض النقدي مباشرة دون أن تعمل البنوك الخاصة كعملة. وسطاء.
أحد المخاوف الكبيرة بشأن منح الاحتياطي الفيدرالي هذا القدر من القوة هو الاحتمال الواضح لتسليح المعروض النقدي. يمكن استهداف أجزاء معينة من البلاد بأسعار فائدة منخفضة لتحفيز النمو الاقتصادي بشكل انتقائي ، وخلق فرص للصراع الحزبي.
تتجنب السلفادور ، التي لا تمتلك عملتها الخاصة ، هذا الخطر من خلال طرح عملة البيتكوين القانونية جنبًا إلى جنب مع الدولار الأمريكي. ينص القانون على أن أي فاعل اقتصادي قادر تقنيًا على قبول البيتكوين يجب أن يفعل ذلك مقابل مدفوعات السلع والخدمات. كما يسمح باستخدام عملة البيتكوين في دفع الضرائب وإعفاء معاملات البيتكوين نفسها من ضرائب أرباح رأس المال.
للتعامل مع تقلبات أسعار البيتكوين الجامحة ، يحدد التشريع سعر صرف حر عائم يحدده السوق. إذا قام شخص ما على الفور بتحويل عملات البيتكوين الخاصة به إلى الدولارات عند استلامها ، فلا يهم مدى تقلب سعر الصرف لأنه سيحصل دائمًا على ما يعادله بالدولار. يتمتع السلفادوريون بحرية الاحتفاظ بمدخراتهم بأي من العملتين ؛ يضع التشريع ببساطة عملة البيتكوين على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي ولا يضر بالعملة المشفرة مع ارتفاع تكاليف المعاملات.
هناك مزايا مميزة لهذا النظام ثنائي المسار. في ورقة بحثية حديثة أجراها المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، استخدمت أنا وديفيد يرماك وفهد صالح نموذجًا اقتصاديًا لإظهار أن وجود العملات الرقمية الخاصة التي لا تسيطر عليها الدولة له آثار مهمة على البلدان في الأسواق الناشئة. إنهم يضبطون الحكومة ويشجعون الاستثمار المحلي. على مر التاريخ ، قامت البنوك المركزية بتخفيض قيمة عملاتها أو حاولت الحفاظ على أسعار صرف لا يمكن تحملها على حساب المستثمرين.
هذه ليست الخطوة الأولى التي اتخذتها السلفادور بعيدًا عن حالة عدم اليقين النقدي. في عام 2001 ، قامت الدولة بدولرة اقتصادها رسميًا. تم إخراج الكولون من التداول وأصبحت جميع الأسعار ، بما في ذلك الضرائب والأجور ، مقومة بالدولار الأمريكي. من بين الآثار الأخرى ، حد هذا القرار من السلطة التقديرية لبنك الاحتياطي المركزي في السلفادور لإدارة السياسة النقدية ، وبصورة أساسية إسناد الوظيفة إلى الاحتياطي الفيدرالي.
لدى السلفادور الفكرة الصحيحة هنا. هايك في “تجريد الأموال من التأميم” (1976) ، تساءل عما إذا كانت سيطرة الحكومة على المعروض النقدي ضرورية وجادل بأن المنافسة في النقود لها نفس مزايا المنافسة في السلع والخدمات. إنه ينظم الجهات الفاعلة الاقتصادية ويمنحهم الحوافز لخدمة المستهلكين بشكل أفضل – في هذه الحالة من خلال العمل بمثابة فحص لميل الحكومات إلى تضخيم وإجبار الابتكار في أنظمة الدفع.
تريد البنوك المركزية فوائد العملة الرقمية ، لكنها تريد أيضًا التحكم في النظام وعدم التنازل عن أدواتها النقدية. وهذا يجعل مفهوم العملة الرقمية للبنك المركزي متناقضًا بطبيعته. تم إنشاء Bitcoin لتوفير بديل للعملة التي تديرها الدولة.
السياسة النقدية السليمة ليست حلاً سحريًا لكل المشاكل الاقتصادية للبلد. تحتاج السلفادور إلى تبني سيادة القانون والملكية الخاصة والحكومة المحدودة. لكن الإيمان بعملة سليمة سيصبح أكثر أهمية مع ظهور التكاليف التضخمية للتحفيز النقدي.
