يوم الخميس ، نشرت شركة الاستثمار Vaneck منشور مدونة يحسب مقدار الذهب أو البيتكوين إذا أصبح الأصلان أصولًا احتياطية
عالمية. أوضح تقرير فانيك أن فريق الاستثمار “حاول تحديد ظهور أنظمة جديدة للذهب أو العملات المدعومة من البيتكوين.” تقدر
حسابات الدراسة أن الذهب يمكن أن يصل إلى 31000 دولار للأونصة وأن عملة البيتكوين يمكن أن تصل إلى 1.3 مليون دولار لكل
عملة. إذا أصبحت الأصول عبارة عن إمدادات نقدية M2 ، فإن قيم البيتكوين والذهب يمكن أن تكون أعلى من ذلك بكثير.
يحسب فريق الاستثمار في Vaneck السيناريوهات “المتطرفة” حيث يحصل الذهب أو البيتكوين على حالة الاحتياطي العالمي
نشر المديرون التنفيذيون من فريق الاستثمار في سندات الأسواق الناشئة (EM) في Vaneck ، Eric Fine و
Natalia Gurushina ، تقريرًا في 30 مارس 2022 ، يلامس “السيناريوهات المتطرفة” حيث يصبح الذهب أو البيتكوين نظريًا العرض
النقدي M0 أو M2. في حين أن القاعدة النقدية (M0 أو النقود الضيقة) تعادل جميع العملات المادية والعملات المعدنية ، يقيس
M2 كلاً من الودائع النقدية والودائع الجارية والأموال الواسعة أيضًا.
ذكرت مدونة Vaneck’s Insights أن “الأموال قد تغيرت”
وتسلط الضوء على العقوبات الأخيرة ضد روسيا والتي جمدت احتياطيات الدولة من الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني. كتب
فاين وجوروشينا أن فريق الاستثمار في السندات في الأسواق الناشئة لدى فانيك يعتقد أن البنوك المركزية في العالم
“ستتصرف ، وكذلك الجهات الفاعلة الفردية”. يحاول الفريق تحديد ظهور الأنظمة المدعومة من الذهب والبيتكوين وبعد الحسابات ،
كلا التقديرين مهم جدًا من حيث قيمة السعر.
“لقد أنشأنا إطارًا بسيطًا لتقييم الذهب وعملة البيتكوين. بالنسبة للذهب ، نقسم عرض النقود العالمية (M0 و M2) على
احتياطيات الذهب العالمية ، “يوضح منشور فريق Vaneck EM لاستثمار السندات. “يتم تقسيم الالتزامات المالية على الأصول
الاحتياطية. استخدمنا حيازات الاحتياطيات الحالية في أوقية الذهب للذهب ، واستخدمنا سعر الصرف الحالي لتحويل التزام
القاعدة النقدية إلى الدولار الأمريكي “.
يوضح فريق الاستثمار في السندات في الأسواق الناشئة أن السعر العالمي الضمني للذهب باستخدام M0 “مقسومًا على
احتياطيات الذهب العالمية ، بالنسبة للبلدان التي لديها أكبر حيازات من الذهب هو 31000 دولار للأونصة (المتوسط) و 21000
دولار للأونصة (المتوسط)”. بالإضافة إلى ذلك ، فإن السعر العالمي الضمني للذهب باستخدام بيانات M2 مقسومًا على
احتياطيات الذهب العالمية هو “حوالي 105000 دولار للأونصة” ، كما يشير تقرير فانيك.
السعر الضمني لبيتكوين باستخدام Global M2 هو 4.8 مليون دولار لكل عملة
أجرى فريق Vaneck نفس الحسابات لعملة البيتكوين (BTC) ، على عكس العملات المشفرة ، لأن الإمداد المحتمل للعملات
المشفرة لا حصر له بينما BTC لديها سقف إمداد يبلغ 21 مليون عملة. يشير التقرير إلى أن الاتجاه الصعودي سيكون أعلى مع
البيتكوين (33 مرة) من الذهب (16 مرة). أشار المؤلفون في التقرير إلى أن “السعر الضمني لعملة البيتكوين باستخدام نفس
إجمالي M0 الذي استخدمناه للذهب يبلغ حوالي 1300000 دولار لكل عملة”. تقدر حسابات سيناريو Vaneck “المتطرفة”:
السعر الضمني لعملة البيتكوين باستخدام M2 العالمي هو 4800000 دولار لكل عملة.
يؤكد مؤلفو التقرير أن الظروف المطلوبة لحدوث ذلك ستكون حدثًا غير عادي و “تستند الافتراضات إلى احتمالية حدوث هذا
السيناريو” المتطرف “، أو على الجزء الذي سيتم تحقيقه من البيتكوين في أي حالة احتياطي جديدة ،” يذكر تقرير فانيك. في
نهاية مشاركة مدونة Vaneck’s Insights ، يقول المؤلفون أن شيئًا كبيرًا قد حدث ، وأنهم يحاولون تحديد التأثير.
ويخلص تقرير فانيك إلى أن “القصص” حول مستقبل المال مثيرة للاهتمام ، ولكن إذا وافق المرء على أن هذا نموذج جديد
محتمل ، فهناك حاجة إلى محاولة القياس الكمي “. “كان هذا هو هدفنا من هذا التمرين – أن نكون محددًا قدر الإمكان بشأن
قضية غامضة ومعقدة. التأثير الرئيسي لأسعار الأصول للتغيير الكبير هو ارتفاع كبير في الذهب وبيتكوين “.
