ما الذي يؤثر على موافقة صناديق الاستثمار لعقود الفروقات على الإيثر؟
بعد الضجة حول صناديق الاستثمار المتداولة لعقود الفروقات على البيتكوين، يترقب الجميع إمكانية صدور صندوق استثمار متداول للإيثر.
لقد أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالفعل قرارات بشأن طلبات من Grayscale وBlackRock. وفي الوقت نفسه، يواجه اقتراح فيدلتي الذي تم تقديمه في نوفمبر، موعد نهائي مهم في شهر مارس.
لكن، ما هي فرص الموافقة على هذه المنتجات قريبًا؟ وهل تضع الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة لعقود الفروقات على البيتكوين سابقة لموافقتها المحتملة؟
قد تواجه صناديق الاستثمار المتداولة لعقود الفروقات على الإيثر تحديات مماثلة لصناديق البيتكوين.
الحصول على موافقة لصناديق الاستثمار المتداولة لعقود الفروقات على البيتكوين كانت عملية طويلة وقانونية معقدة. يشتبه برايان إيفانز، الرئيس التنفيذي لشركة BDE Ventures، بأن شيئًا مماثلًا قد يحدث عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المقترحة على الإيثر.
“سيكون هناك مناقشات طويلة، وربما مستمرة حول قضايا مثل الاستردادات النقدية أو بالطبيعة الأصلية، بالإضافة إلى اتفاقيات مشاركة المراقبة”، قال لـ Cryptonews.
“كانت هذه بعض القضايا التي كانت تعاني منها صناديق البيتكوين المتداولة المدعومة بالعملات الأجنبية التي كان يجب حلها، وأشتبه بأن شيئًا مماثلًا سيحدث مع الإيثيريوم.” ويعتقد أن من المرجح بشدة أن تحصل في نهاية المطاف على الموافقة.
يوجد الآن تشوش تنظيمي حول الإيثيريوم. ولكن قال روستين بيهنام، رئيس هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، سابقًا إنه يجب تنظيمه كسلعة.
ستلعب التعاريف الواضحة للفكرة المتمثلة في اللامركزية من قبل الجهات التنظيمية مثل CFTC دورًا حاسمًا في الموافقة المحتملة على صندوق ETF للإيثيريوم.
“يحتاج المستخدمون النهائيون لصندوق ETF إلى وضوح حول من يتحكم في الإيثيريوم إذا كانت فعلاً سلعة. في الأفضل، ‘لا أحد’ مثل البيتكوين”، قال مؤسس Pontem Alejo Pinto.
“السؤال الذي أطرحه إذا كانت سلعة: من يتحكم فيها؟ من المسؤول عن متطلبات التقارير للإيثيريوم؟ أشك في أن فيتاليك سيفعل ذلك”، أضاف.
في الوقت نفسه، إذا تم تصنيف الإيثيريوم كأمن، فقد يعقّد هذا الأمور بشكل كبير.
يتيح الإيثيريوم للمستخدمين استخدام رموز الإيثير (ETH) الخاصة بهم كضمان لدعم الشبكة والمشاركة في التحقق من الصفقات. في إطار نظام الحصة في الإثبات، يقوم المحققون بقفل الرموز لتأمين البلوكشين وكسب عوائد مشابهة للفائدة.
ونتيجة لذلك، يعتبر بعض المنظمين هذا النموذج يشبه عقد الاستثمار. وهذا، من الناحية التعريفية، يمكن أن يخضع الأصل لقوانين الأوراق المالية في الولايات المتحدة.
ماذا لو كان الإيثيريوم أمنًا؟
رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، جاري جينسلر، سبق له أن اقترح أن العملات المشفرة التي تقدم عمليات الحصة لرموزها قد يتم اعتبارها أوراق مالية.
لاحظ الرئيس التنفيذي لشركة هيليكا، أنطون أومنوف، أن مثل هذا التصنيف سيؤدي إلى زيادة الرقابة من جانب SEC وتركيز أكبر على نضوج سوق العملات المشفرة.
وأوافق الرئيس التنفيذي لشركة كريبتوسمارت، أليساندرو فريزوني، معتبرًا أن احتمالية تصنيف الإيثيريوم كأمن تشكل عقبة أمام موافقة صندوق ETF.
“إنها تهدد بالبقاء لمشروع الإيثيريوم نفسه وبالتالي يمكن أن تضع النظام الإيثيريوم تحت عدم اليقين الشديد. أعتقد أن الإيثيريوم مفcentralن بما فيه الكفاية لعدم تصنيفه كأمن وبالتالي سيتم في نهاية المطاف الموافقة على صندوق ETF للإيثيريوم”، قال فريزوني.
علاوة على ذلك، إذا تم تصنيف الإيثيريوم كأمن، فسيقوم بتقييد مشاركة شركاء البنية التحتية والمستودعين في الإشراف على صندوق ETF.
تحديات الحفظ
على الجانب الآخر، إذا لم يُصنّف الإيثيريوم كأمن، فقد يتبع طريق تنظيمي أقل صرامة بشكل محتمل. ومع ذلك، سيظل من الضروري التعامل مع مخاوف كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين ونزاهة السوق، وفقًا للرئيس التنفيذي لشركة الأمان في ويب3، دميتري ميشونين.
وأشار ميشونين إلى أن السوق لا ينبغي أن يتوقع ارتفاعًا كبيرًا في السعر بعد موافقة مثل هذا صندوق ETF.
“للسوق طريقة لتسعير مثل هذه التطورات قبل وقوعها رسميًا، مما يعني أنه بحلول وقت الموافقة، قد يكون تأثير الحدث المحتمل على سعر الإيثيريوم قد انعكس بالفعل في التقييم الحالي له”، قال.
كما يقول خبراء الصناعة إن مُصدري صناديق الاستثمار المتداولة يحتاجون إلى تتبع سعر الإيثيريوم بدقة والتعامل بشكل آمن مع حفظ الأصول الأساسية. ويجعل انضمام BlackRock إلى الصناعة من المرجح أن تزيد من احتمال الموافقة عليها، لكن المشرعون سيحتاجون لمزيد من الوضوح.
جدول زمني لموافقة صندوق ETF للإيثيريوم الفوري
تتوقع البنك الألماني (Deutsche Bank) أن يتم الموافقة على أول صندوق ETF من هذا النوع بحلول 23 مايو. في الوقت نفسه، يتوقع TD Cowen أن تستمر عملية الموافقة حتى عام 2025 أو 2026.
لدى مديري العملات المشفرة الآخرين آراء مختلطة، مما يشير إلى أن نتيجة الموافقة تعتمد في المقام الأول على المتغيرات السياسية.
يشكل الرئيس التنفيذي لـ COZ، تايلر آدمز، شكوكاً في حدوث ذلك هذا العام، مشيرًا إلى النهج الحذر الذي يتبعه المشرعون عند التعامل مع التقنيات الناشئة.
قال: “أعتقد أن الإيثيريوم قفزة أساسية كبيرة عن البيتكوين بسبب نموذجه الأساسي. الإيثيريوم لديه إمداد غير محدود وتجعل تقلباته التكنولوجية النقاش أكثر تعقيداً – الأمر الذي لا ينطبق على البيتكوين”.
بينما يعتقد مؤسس LayerTwo Labs، أوستن ألكسندر، أن الموافقة قد تتحقق في السنة أو السنتين القادمتين.
قال: “حتى مع تغيير في الهيئة الرقابية للأوراق المالية، ربما مع فوز ترامب بالرئاسة، لا يزال غير واضح بالنسبة لي ما إذا كان القيادة الجديدة ستسرع الأمور في هذا الصدد”.
في الوقت نفسه، يشكل فيليب شوماكر، المدير التنفيذي لشركة الهوية المركزية المفككة Identity.com، شكاً مضاعفاً في موافقة صندوق ETF للإيثيريوم.
قال: “انظر كم استغرق من الوقت للموافقة على صناديق ETF للبيتكوين، بعد كل شيء. إذا كان هناك شيء، أشتبه في أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تتجه قريباً إلى الإيثيريوم blockchain والرموز المرتبطة به”.
وختم: “كل هذا قيل، أتمنى أن يحدث ذلك. سيساعد في تعزيز تطبيع الفضاء”.
ختاماً :
نتمنى لك قراءة رائعة، لا تنسى قراءة هذه الصفحات المهمة، إخلاء المسوؤلية ، سياسة الخصوصية و أيضاً تسجيل رأيك
حول “هذا المقال” شاركنا رأيك عبر صفحاتنا على مواقع التواصل الأجتماعي.
شاهد أيضاً :
باكت المدعومة من قبل ICE تحذر من إغلاق محتمل، مشيرة إلى أزمة نقدية !
ديوس إكس وبريدجتاور يطلقان مشروعًا بقيمة 250 مليون دولار في مجال الأصول الرقمية في الشرق الأوسط.
