نظراً لأن النظام المصرفي العالمي يتعامل مع أسوأ أزمة له منذ عام 2008
فقد وجدت دراسة حديثة أجراها مكتب البحوث المالية (OFR) أن دمج عملة رقمية في النظام المالي يمكن أن يؤدي إلى تفاقم الصعوبات التي تواجه الصناعة المصرفية حالياً.
نشر مكتب OFR ، وهو مكتب مستقل يقدم تقاريره إلى وزارة الخزانة الأمريكية ، ورقة عمل بعنوان “العملة الرقمية واستقرار القطاع المصرفي”
تكامل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) يزيد من احتمالية حدوث أزمة مصرفية بسبب انخفاض هوامش الودائع
مما يحد من قدرة البنوك على إعادة الرسملة بعد الخسائر ، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في تقييمات البنوك.
“تعمل العملة الرقمية المتكاملة تماماً على تقليل هوامش الودائع المصرفية ، لا سيما أثناء الأزمات
مما يحد من قدرة البنوك على إعادة الرسملة بعد الخسائر”.
“بالإضافة إلى ذلك ، نظراً لأن البنوك أقل قدرة على إعادة بناء حقوق الملكية بعد الصدمات المعاكسة ، فإن البنوك ، في المتوسط ، لديها حقوق ملكية أقل.”
على الرغم من التهديد الذي يشكله دمج العملات الرقمية على الاستقرار المالي ، يمكن أن يرتفع متوسط رفاهية الأسرة بنسبة تصل إلى 2٪ من حيث الاستهلاك.
وقال التقرير:
“إن الدمج الكامل للعملة الرقمية في القطاع المالي سيزيد من رفاهية الأسرة ، ومن المحتمل أن تكون عواقب الرفاهية كبيرة”.
“على سبيل المثال ، يمكن أن تزيد رفاهية الأسرة بنسبة 2٪ من حيث الاستهلاك ، على الرغم من أن احتمال حدوث أزمات يتضاعف عند هذا المستوى من العملة الرقمية.”
بالإضافة إلى ذلك ، فإن تكامل العملة الرقمية للبنك المركزي سيقلل أيضاً من مستوى التقلب في النظام المالي العام عن طريق تقليل تقلب أسعار الأصول.
وحذر التقرير من أنه “في الوقت الذي تتحسن فيه الأسواق المالية مع انخفاض التقلبات وارتفاع الأسعار
يعاني القطاع المالي لأن القطاع المصرفي معرض لخطر أكبر يتمثل في عدم كفاية مستويات رأس المال”.
تشير النتائج النظرية إلى “أن الاحتكاكات المالية قد تحد من الفوائد المحتملة للعملات الرقمية
سواء تم إصدارها علناً كعملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) أو بشكل خاص كعملات ثابتة.”
دعا مكتب مراجعة الحسابات المالية (OFR) إلى مزيد من الفحص “من زوايا متعددة” في التهديد الذي يتعرض له الاستقرار المالي الناجم عن دمج العملات الرقمية في النظام المالي التقليدي مع تزايد الاهتمام بتكنولوجيا blockchain
مع التركيز بشكل خاص على “الآثار المحتملة على مستويات الأسهم المصرفية والعواقب المترتبة على ذلك”.
كما أن “تهديد المستثمرين الذين يتعاملون مع عملة رقمية للبنك المركزي يؤدي إلى قيام البنوك بتحويل أقل في النضج ، ويمكن لواضعي السياسات استخدام تدفقات المعلومات من CBDC للرد بسرعة.”
بينما يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي قدماً في تجارب الدولار الرقمية ، يوصي مكتب OFR بمراقبة آثار تكامله على النظام البيئي المالي الأوسع.
“العملات الرقمية لديها القدرة على أن تصبح بديلاً للنقود التقليدية”.
ومع ذلك ، فإن العيوب في الأسواق المالية تحد من منافعها المحتملة في مرحلة ما
قد يكون هناك مجموعة قوية من إصدارات العملة الرقمية تكون فيها مقايضة الرفاهية والاستقرار لصالح العملة الرقمية ، حتى عندما يكون إصدار العملة الرقمية مكلفًا في بيئة تنافسية. “
