نشر المحللون في بنك كندا مذكرة تحليلية تتعمق في طبيعة العملات المستقرة وفي قلب الورقة هناك توصية لتنظيم أكثر صرامة لفئة الأصول.
سلطت المذكرة البحثية الصادرة عن المنظم المصرفي الضوء على الزيادة المطردة في استخدام العملات المستقرة ، مشيرة إلى أن معدلات التبني قد ارتفعت بمقدار مذهل بمقدار 30 ضعفاً في أقل من عامين.
تبلغ القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة حالياً 161 مليار، كما أشار الباحثون إلى المخاطر المحتملة.
“يمكن لهذه الأصول المشفرة أن تحقق الكفاءات ومنافسة أكبر لخدمات الدفع ، خاصة في اقتصاد أكثر رقمية.
ومع ذلك ، بدون ضمانات ، يمكن أن تشكل مخاطر كبيرة على استقرار النظام المالي.
يتصدر قائمة المخاطر التي حددها البنك المركزي الكندي “المخاطرة” الناجم عن الموقف الذي يفقد فيه حاملو العملات المستقرة الثقة في قدرتهم على استرداد الرموز الخاصة بهم بنفس قيمة العملة الورقية.
وأشار البنك إلى أن مخاطر التشغيل يمكن أن تنجم عن عدم وجود إفصاحات كافية أو عندما ينخفض سعر الأصول الاحتياطية.
هناك خطر آخر حدده بنك كندا وهو مخاطر العدوى ، والتي تهدد بقاء منصات العملات الافتراضية المركزية.
أثار فك ارتباط TerraUSD بالدولار الأمريكي تأثيراً عدوى أدى إلى أزمة السيولة في شركات مثل Three Arrows Capital (3AC) و Vauld و Zipmex و Celsius ، من بين آخرين.
سلطت الورقة الضوء على مخاطر التركيز الناشئة عن “هيمنة” عدد قليل من العملات المستقرة على النظام البيئي بأكمله.
تتحكم Tether (USDT) و USD Coin (USDC) و Binance USD (BUSD) في 44٪ و 33٪ و 13٪ من القيمة السوقية للعملات المستقرة.
تشمل المزالق الأخرى الناتجة عن الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة مخاطر حماية المستهلك والمستثمر ، ومخاطر الحوكمة ، والأمن القومي والمخاطر المالية.
التنظيم هو المخرج الوحيد
نظراً للطبيعة الجديدة لاستخدام العملات المستقرة ، حدد باحثو البنك المركزي الإجراء البرلماني باعتباره أفضل طريقة للتخفيف من المخاطر.
نقلاً عن توصية مجلس الاستقرار المالي (FSB) ، اقترح الباحثون أنه يجب معاملة مصدري العملات المستقرة مثل البنوك على أساس “نفس النشاط ، نفس المخاطر ، نفس التنظيم”.
ناشد البنك المركزي المشرعين لإنشاء تدابير لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب ، وضمان التنظيم الصارم لتعرض البنوك للعملات المستقرة مع تشجيع إصدار تشريعات “مخصصة” مصممة خصيصاً للسوق الكندية.
وجاء في التقرير “علاوة على ذلك ، يجب أن يتمتع مالكو هذه الأصول بالحق القانوني في استردادها في أي وقت ، مع مراعاة أي قيود استرداد تم الكشف عنها بوضوح”.
ذكر البنك أن هناك طريقة أخرى للتخفيف من المخاطر الكامنة وهي التأكد من أن احتياطيات العملات المستقرة يجب أن تكون أصولاً سائلة يتم فصلها عن أموال المُصدر.
