مخاطر سوق البيتكوين
مخاطر سوق البيتكوين | جيم بيانكو قد أثار مخاوف حول إمكانية حدوث نوع جديد من التقلبات في سوق البيتكوين،
نتيجة لتفوق المتداولين المضاربين في صناديق البيتكوين المدارة بشكل فوري التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا.
يحذر من أن هذا التطور قد يؤدي إلى عواقب تنظيمية كبيرة على صناعة العملات المشفرة بشكل عام.
صناديق BTC
في مقالة حديثة على X، أصدر جيم بيانكو، محلل سوق بارز، تحذيرًا حادًا بشأن الضعف المحتمل الذي أدخله إلى سوق البيتكوين الموافقة على صناديق تداول البيتكوين المدارة بشكل فوري.
تتمحور مخاوف بيانكو حول تكوين قاعدة المستثمرين لهذه المنتجات المالية الجديدة،
مشيرًا إلى أن تفوق المتداولين على المدى القصير على حاملي البيتكوين على المدى الطويل قد يؤدي إلى “هجوم تنظيمي” على البيتكوين والعملات المشفرة.
وفقًا لبيانكو، يتم تصنيف سوق صناديق التداول المدارة بشكل عام إلى “صناديق تداول للمتداولين”،
التي تفضلها المستثمرون المضاربون أو “الديجنز”، و”صناديق توزيع للمخصصين”،
التي تجذب المستثمرين على المدى الطويل، أو “الهودلرز”. وخلال السنوات الست الماضية،
كانت التدفقات التراكمية لصناديق توزيع المخصصين 750 مليار دولار بينما كانت صناديق تداول المتداولين 68 مليار دولار،
فارق أكثر من 10 مرات!
بيانكو يشير إلى أن تدفقات صناديق توزيع المخصصين تتجه “إلى الأعلى إلى اليمين بغض النظر عن حالة السوق،
بينما يكون المتداولون داخلين وخارجين في شيء يبدو متنافسًا. وبفضل استقرارها وجاذبيتها على المدى الطويل، جذبت صناديق توزيع المخصصين استثمارات ضخمة.
تشير بعض الأدلة إلى أن صناديق تداول البيتكوين المدارة بشكل فوري تتألف أساسًا من صناديق تداول المتداولين. أكدت فينغارد، الشخصية الرائدة بين صناديق التوزيع للمخصصين، قرارها بعدم قائمة أي صناديق تداول بيتكوين مدارة بشكل فوري، مما يشير إلى عدم مشاركة المستثمرين ذوي الاستقرارية والطويلة الأمد في هذا القطاع السوقي.
يقترح هذا الغياب أن شراء صناديق تداول البيتكوين المدارة بشكل فوري قد يكون مدفوعًا أساسًا بالمضاربين،
وهو موقف يعتقد بيانكو أنه يمكن أن يؤدي إلى سيناريو “فول-ماجيدون” – انخفاض سريع وحاد في الأسعار يُشبه أزمة صناديق التقلب في فبراير 2018.
على الرغم من أن البيتكوين والعملات المشفرة يشهدان مستويات أعلى من التقلب، فإن التراجعات الحادة “الطبيعية” للبيتكوين من المحتمل ألا تكون كافية لتسبب سيناريو مشابه لـ “فول-ماجيدون”.
للأسف، القرار التنظيمي الفريد من نوعه للجنة الأمناء والوساطة في الأسواق (SEC) بحظر الاستردادات بالطبيعة في صناديق تداول البيتكوين المدارة بشكل فوري، وهو ميزة قياسية لصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى،
قد يؤدي إلى تقلبات متطرفة. يشرح بيانكو:
الاستردادات بالطبيعة تعني عندما تبيع، بدلاً من أن يُقدم لك صندوق التداول نقودًا، يُوزعون فقط المحفظة ويعطونك أصولها. بمعنى آخر، عندما يهرب الجميع إلى الخروج،
لا يمكن لصناديق تداول البيتكوين المدارة بشكل فوري “الاسترداد بالطبيعة” وإعطائك فقط بيتكوين بالمبلغ الذي قمت ببيعه (في وقت بيعه). يتعين عليهم بالقوة الدخول إلى السوق بأوامر بيع ضخمة يجب ملؤها فورًا بأي سعر.
هذا قد يشعل عمليات سحب الرهن، بشكل كبير في الأسواق غير المنظمة،
مما يتسبب في آلام شديدة. قد يظل المشاركون في سوق البيتكوين،
الذين اعتادوا على التراجعات الحادة،
غير مهتمين، ولكن المستثمرون التقليديين في الأسواق المالية الذين انضموا إلى صناديق تداول البيتكوين المدارة بشكل فوري لن يكونوا كذلك.
قد يؤدي مثل هذا الحدث إلى دعوات للتشريعات الواسعة النطاق من داخل قطاع الأسواق المالية التقليدي،
الذين يسعون إلى التخفيف من مخاطر مماثلة في المستقبل. يمكن أن تترتب عن هذا الدفع نتائج بعيدة المدى على صناعة العملات المشفرة.
سيلاحظ القارئ الحاذق بالتأكيد الكم الكبير من الشروط المطلوبة للوصول إلى “طريق لتنظيم ومعاقبة” البيتكوين/العملات المشفرة كما لم يحدث من قبل. ومع ذلك،
فإن مثل هذا النتيجة متناقضة للغاية مع روح البيتكوين والعملات المشفرة بحيث حتى لو كانت إحدى الاحتمالات النائية،
فإنه يستحق التفكير فيها.
أخيراً :
نتمنى لك قراءة رائعة، لا تنسى قراءة هذه الصفحات المهمة، إخلاء المسوؤلية ، سياسة الخصوصية و أيضاً
تسجيل رأيك حول “ مخاطر سوق البيتكوين”
شاركنا رأيك عبر صفحاتنا على مواقع التواصل الأجتماعي.
شاهد أخر مقالتنا
أفضل عملة مشفرة لشرائها اليوم 19 فبراير – Worldcoin، The Graph، Arweave
تحليل فني لبيتكوين: ثيران بيتكوين تظهر قوتها بعد فترة ال consolida الأخيرة
معلومات عن العمله الرقميه PWC / PixelWorldCoin
