البطة القبيحة وغاري جينسلر
الكثير من التنظيم يعيق تطوير النماذج اللامركزية القابلة للتطبيق.
عندما سُئل غاري جينسلر عن رأيه حول العملات المشفرة، فأجاب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات من خلال قول الشاعر جيمس ويتكومب رايلي:
“عندما أرى طائرًا يمشي مثل البطة ويسبح مثل البطة ويصيح مثل البطة ، أسمي هذا الطائر بطة.”
فالهدف من استخدام « البط» لجينسلر لان باعتقاده أن الغالبية العظمى من مشاريع التشفير في الواقع هي أوراق مالية غير مسجلة
مع القليل من الغموض تجاه باقي المعلومات، ففي ذهنه أن الجميع يتحدث ويستخدم اختبار Howey الأكثر تقليدية لذلك.
كما تحدث عن استخدامه لمصطلح البط وذلك حسب المراجع الأدبية التي تستخدم صورة البط لتذكر الأطفال بأن الانطباعات الأولى ليس موثوقة بشكل كبير، كما في قصة ” The Ugly Duckling”
التي نشأت وتمت رعايتها من قبل البط وفرت من المزرعة لأنها رأت نفسها قبيحة وعندما نمت تحولت إلى بجعة جميلة ورشيقة
وبالنسبة للتشفير والعملات المشفرة فإن الكثير من مشاريع العملات المشفرة قبيحة جدًا في مهدها.
حسب Money Reimagined
سيتم عرض الأحداث والاتجاهات التكنولوجية والاقتصادية والاجتماعية التي تعيد تعريف علاقتنا بالمال وتحول النظام المالي العالمي.
في عام 2013، عندما كان عمر البيتكوين أربعة أعوام ، عانت البلوكشين من هارد فورك وأدت إلى الفشل في التوفيق بين نسختين من رمزها لقيام عمال المناجم بالبدء في بناء سلسلتين منفصلتين.
(هارك فورك أو الشوكة الصلبة: يمكن تعريفها على أنها عبارة عن أي تغيير ممكن حدوثه في (سلاسل الكتل) البلوكشين)
بعد عام واحد، استغل أحد الهاكرز «خطأ المرونة» للقيام بهجوم على البيتكوين وذلك لإيقاف الخدمات التي تقدمها العملة، بينما يوجد آخرون يقومون بمحاولات عديدة لسرقة البيتكوين من بورصة MT.GOX
أما في عام 2016، عندما كان عمر الايثريوم عامين، عانت من أزمة كبيرة عندما قام أحد الهاكرز باكتشاف خطأ في رمز العقد الذكي الاستثمار اللامركزي The DAO واستنزفه ما قيمته 60 مليون دولار من الإيثريوم.
حل المشكلات
في جميع الحالات تم حل المشكلات من خلال القيادة الحاسمة للمجموعات الأساسية من مطوري البيتكوين والايثريوم.
ففي الحالتين الأولى والثالثة، تضمنت التدخلات تنسيق التراجع في البلوكشين، بإجماع المستخدمين، لإلغاء المعاملات التي تحدث بعد هجمات الاختراق.
يدل على وجود درجة معينة من المركزية في هذه المراحل المبكرة من تطوير البروتوكول، عندما تحتاج الأخطاء ومشاكل الأداء التي تضر بالشبكة بشكل واضح إلى حل فعال.
والجدير بالذكر أنه مع نمو عملات البيتكوين والايثريوم ، تحولت إلى اللامركزية بشكل متزايد، مما يجعل تنسيق ترقيات الرمز الأساسي أكثر صعوبة.
ومن المؤشرات الرئيسية على ذلك سنوات عمل التطوير وبناء الإجماع التي استغرقها مطورو الايثريوم لترحيل البلوكشين من إثبات العمل إلى إثبات الرهان، ومن المقرر الآن أن يحدث الشهر المقبل.
تصريحات هيئة الأوراق المالية والبورصات
ان هذه الحالة المتطورة من اللامركزية جعلت التكرارات الحالية للبيتكوين و الايثريوم معفاة من تسجيل الأوراق المالية.
وكلاهما يفشل في اختبار Howey والذي يقول إن مخطط الاستثمار هو أمان إذا كانت عوائد المستثمرين تتوقف على عمل مجموعة صغيرة من الأشخاص. مؤسس البيتكوين وأوائل المتبنين ، ومؤسسو الايثريوم ليس لديهم التأثير الذي كان عليهم في السابق دفع التغييرات من جانب واحد.
((ويعرف اختبار Howey على أنه اختبار أنشأته المحكمة العليا لتحديد ما إذا كانت بعض المعاملات مؤهلة كـ “عقود استثمار”))
قال جينسلر:
إن نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن هذه القضايا ( تجربة البيتكوين و الايثريوم )الانتقالية هي الاستثناء وليس القاعدة.
كما شجع التبادلات اللامركزية (DEX) على التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. وهذا يشكل تحديًا لهذه الأنظمة القائمة على البروتوكول:
من بين التجمعات اللامركزية من المستخدمين والمطورين، من الذي سيقوم بالدعوة لتقديم المستندات ؟
لن تمنع مثل هذه الإشارات لجنة الأوراق المالية والبورصات من اتخاذ إجراءات إذا رغبت في ذلك.
وفي الوقت نفسه، فإن الإجراءات مثل قضية التداول من الداخل الأخيرة ضد موظف سابق في Coinbase (COIN)، حيث تم وصف تسعة رموز مدرجة في Coinbase على أنها أوراق مالية، هي تذكير بأنه بموجب وجهة النظر الشاملة «اختبار البط»، فإن جميع المشاريع الرمزية بخلاف البيتكوين و الايثريوم معرضة لتطبيق هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ولكن إذا كان من الممكن أن تنمو البيتكوين و الايثريوم لتصبح بجعات، فما الذي سيقوله الآخرون في المستقبل ؟
ألا ينبغي أن تتضمن السياسة احتمالية ذلك الانتقال من الشكل المركزي إلى اللامركزي ولا يمكن لأحد التحكم فيه بشكل فعال؟
يمكن أن تؤدي هذه الإجراءات بإيقاف المشاريع ؛ يمكنهم الحكم عليهم بأنهم رأس البطة القبيح الدائم.
هذا الاحتمال للانتقال هو بالضبط ما يهدف اقتراح مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس لتوفير ملاذ آمن لمشاريع التشفير إلى تحقيقه.
سيمنح مشاريع التشفير فترة سماح مدتها ثلاث سنوات يتم خلالها تطوير وظيفة قوية ولامركزية تجعلها معفاة من متطلبات تسجيل الأوراق المالية.
اللامركزية
تتيح اللامركزية مقاومة الرقابة على البيتكوين، بحيث يمكن إرسال الأموال من نظير إلى نظير.
على سبيل المثال، يمكن للمانح في الولايات المتحدة إرسال البيتكوين إلى ناشط في روسيا، بدون وجود وسيط في الحكومة ، أو أي سلطة مركزية أخرى.
إذا أردنا نظام مالي أكثر انفتاح وانسيابية ويمكن الوصول إليه بشكل سهل، نظام لا يخضع للتلاعب السياسي والاقتصادي من قبل المؤسسات الوسيطة ، وبهذه الحالة فإن اللامركزية هدف كبير وجيد.
كما تركزت الإخفاقات الكبيرة الأخيرة في مشاريع الإقراض المشفر في مزودي التمويل المركزي (CeFi) مثل Celsius و Voyager
وفي نقس الوقت نجت بروتوكولات DeFi اللامركزية على نطاق واسع مثل Aave و Compound من اختبار الإجهاد الفعلي للصناعة بشكل جيد بشكل ملحوظ.
إذا كان هناك كيان مركزي لديه وصاية على أموال عملائه، فيمكنه أن يخسر أو يضعف هذه الأموال ضد مصالح عملائه.
إذا استمر المنظمون في فرض القواعد التي تفضل المركزية فسيقومون ببناء نفس المخاطر في النظام وعرقلة التطوير من النماذج اللامركزية القابلة للتطبيق.
