سلط أتول بهاتيا، محلل البنك الملكي الكندي، الضوء مؤخراً على النهج المحتمل للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تجاه تطوير العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، مشدداً على استراتيجية حذرة وتدريجية بشأن التحول الجذري.
ويأتي هذا المنظور في وقت يكتسب فيه مفهوم العملات الرقمية للبنوك المركزية زخمًا عالميًا، ويعد بإحداث ثورة في المشهد المالي.
في تقرير نُشر هذا الأسبوع
يعتقد أتول بهاتيا أن الاحتياطي الفيدرالي سيختار إدخال تحسينات تكنولوجية تدريجية بدلاً من الإصلاح الشامل للبنية التحتية الحالية للمدفوعات.
ووفقاً لباتيا، من المرجح أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي تركيزه على تعزيز الأنظمة الحالية بدلاً من إصدار عملة رقمية للبنك المركزي للبيع بالتجزئة والجملة كاملة.
ويهدف هذا النهج المدروس إلى التخفيف من المخاطر المرتبطة بنقطة فشل واحدة، والتي يمكن أن تصبح هدفاً للقراصنة والإرهابيين والمنافسين الجيوسياسيين.
وسلط بهاتيا الضوء على الكفاءات المحتملة التي يمكن أن يحققها الدولار الرقمي، مثل تبسيط المعاملات وتقليل مخاطر التسوية.
في نظام العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، ستكون سجلات الملكية إلكترونية بالكامل، مما يجعل المعاملات بين الحسابات فورية.
ومع ذلك، أشار بهاتيا إلى المخاوف الكبيرة المتعلقة بالأمن والخصوصية والحوكمة التي تأتي مع هذه المكاسب النظرية في الكفاءة.
وذكر أن المخاطر المرتبطة بنظام العملة الرقمية المركزي يمكن أن تفوق الفوائد، مما يشير إلى أن الحسابات المصرفية التجارية والنقد المادي من المرجح أن تظل مركزية في الهيكل المالي للولايات المتحدة في المستقبل المنظور.
كان الاحتياطي الفيدرالي يدرس بنشاط تأثير إصدار العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، وإجراء العديد من الاختبارات والتجارب التجريبية لتقييم قيود التكنولوجيا.
كما أنها طورت نظام دفع في الوقت الفعلي يسمى FedNow، والذي يسمح، مثل CBDC، بالتسوية الرقمية الفورية ولكنه يعمل فقط بين مؤسسات الإيداع ولا يستخدم تقنية البلوكشين.
السياق العالمي والآثار المترتبة على الولايات المتحدة
يتماشى تحليل بهاتيا مع الاتجاه العالمي الأوسع للتنفيذ الحذر للعملات الرقمية للبنوك المركزية.
وفي حين دفعت دول مثل الصين بقوة نحو العملات الرقمية، فإن النهج التدريجي الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعكس استراتيجية أكثر قياسا.
يمكن أن يكون هذا الموقف الحذر بمثابة نموذج للدول الأخرى التي تتصارع مع تعقيدات العملات الرقمية للبنوك المركزية، خاصة فيما يتعلق بالأمن والحوكمة.
مع استمرار الجدل حول العملات الرقمية للبنوك المركزية، تقدم رؤى بهاتيا فهم دقيق للمسار المحتمل للاحتياطي الفيدرالي.
ويشير تحليله إلى أنه في حين أن الولايات المتحدة لا تخجل من استكشاف إمكانات العملات الرقمية، فإنها تتحرك بحذر لتحقيق التوازن بين المفاضلات بين الكفاءة والأمن.
يمكن لهذا النهج الحذر أن يحدد نغمة تطوير العملات الرقمية للبنك المركزي ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن التأثير على الاستراتيجيات العالمية في صناعة العملات المشفرة.
