تقول JPMorgan إن الحجة التي تقول بأن سقف سوق البيتكوين سيصل إلى 3.3 تريليون دولار إذا ما تمت مطابقته للذهب في المحافظ، مما يعني زيادة بأكثر من ضعفين في السعر، تغفل عن الخطر.
“من غير المنطقي أن نتوقع أن يتماثل البيتكوين للذهب داخل محافظ المستثمرين بمبالغ تقديرية،” أكد استراتيجي JPMorgan،
مضيفًا: “يأخذ معظم المستثمرون في الاعتبار المخاطرة والتقلب عند تخصيص الأصول عبر الفئات.”
تحليل JPMorgan للبيتكوين
تحدث الاستراتيجي العالمي في JPMorgan، نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، عن مستقبل البيتكوين في منشور على LinkedIn يوم الجمعة. لتقدير مقدار البيتكوين الذي قد يخصصه مستشارو الاستثمار المسجلون (RIAs)،
قارن الاستراتيجي العملات الرقمية بالذهب، مشيرًا إلى أن “أقرب الأصول للمقارنة هو الذهب نظرًا للإدراك بأن البيتكوين هو النسخة الرقمية من الذهب”.
بناءً على حجم الأصول التقليدية والبديلة الهائل البالغ 235 تريليون دولار (باستثناء حيازات البنوك واحتياطيات العملات الأجنبية)، ذكر الاستراتيجي في JPMorgan أن كمية الذهب المحتفظ بها لأغراض الاستثمار تبلغ حوالي 3.3 تريليون دولار، مما يعني تخصيصًا للذهب بنسبة تقريبية 1.4%.
“لاحظ أنه، بشكل مثير للاهتمام، فقط 7% من هذا الذهب،
أو ما يقرب من 230 مليار دولار، محتفظ به من خلال الصناديق (أساسا صناديق ETF الذهبية الفعلية)، بينما الجزء المتبقي محتفظ به في شرائح وعملات نقدية”، لفت بانيجيرتزوجلو الانتباه،
مشيرًا إلى:
يمكن للشخص أن يُقدِّر إذا ما ما يعادل البيتكوين للذهب في محافظ المستثمرين، ينبغي أن يرتفع سقفه السوقي إلى 3.3 تريليون دولار من 1.3 تريليون دولار حاليًا، مما يعني زيادة أكبر من مرتين في السعر. ومع ذلك، يتجاهل هذا الحساب عاملًا مهمًا وهو الخطر.
“معظم المستثمرين يأخذون في الاعتبار المخاطرة والتقلب عند تخصيص الأصول عبر الفئات، ونظرًا لأن تقلب البيتكوين حوالي 3.7 مرات تقلب الذهب، سيكون من غير المنطقي توقع أن يُطابق البيتكوين الذهب في محافظ المستثمرين من حيث المبالغ الاسمية”، تعلق بانيجيرتزوجلو.
في منشور على LinkedIn يوم الجمعة، ناقش الاستراتيجي العالمي في JPMorgan، نيكولاوس بانيجيرتزوغلو، مستقبل البيتكوين. لتقدير كمية البيتكوين التي قد يخصصها مستشارو الاستثمار المسجلون (RIAs)،
قارن الاستراتيجي العملة الرقمية بالذهب، معتبرًا: “أقرب الأصول للمقارنة هو الذهب نظرًا لاعتبار البيتكوين نسخة رقمية من الذهب.”
بناءً على الأصول التقليدية والبديلة التي تبلغ 235 تريليون دولار (باستثناء حيازات البنوك واحتياطي العملات الأجنبية)، أوضح الاستراتيجي في JPMorgan أن كمية الذهب المحتفظ بها لأغراض الاستثمار تقدر بحوالي 3.3 تريليون دولار، مما يعني تخصيصًا للذهب بنسبة تقدر بحوالي 1.4%.
“لافت للانتباه أن 7% فقط من هذا الذهب،
أو 230 مليار دولار، محفوظ من خلال الصناديق (أساسًا صناديق ETF للذهب الفعلي). الجزء المتبقي محفوظ في الأوزان والقطع النقدية”، لفت بانيجيرتزوغلو الانتباه.
يمكن للمرء أن يجادل أنه إذا ما تمت مطابقة البيتكوين للذهب في محافظ المستثمرين، فإن سقف سوقه يجب أن يرتفع إلى 3.3 تريليون دولار من 1.3 تريليون دولار حاليًا، مما يعني زيادة أكبر من مرتين في السعر. لكن هذا الحساب يتجاهل عامل مهم وهو المخاطرة.
“يفترض المرء بدلاً من ذلك أن يتم مطابقة البيتكوين للذهب من حيث رأس المال المخاطر، ينخفض التخصيص المقدر إلى 0.9 تريليون دولار”، أوضح. “يعني هذا سعرًا للبيتكوين بقيمة 45 ألف دولار، وهو أقل بكثير من المستويات الحالية. بمعنى آخر، مع سعر البيتكوين حاليًا عند 68 ألف دولار، فإن التخصيص المقدر للبيتكوين داخل محافظ المستثمرين قد تجاوز بالفعل تلك المخصصة للذهب من حيث تعديل مقياس التقلب.”
بانيجيرتزوغلو شارك أيضًا تحليله لنسبة البيتكوين التي سيتم الاحتفاظ بها في صيغة صناديق ETF في نهاية المطاف. “إذا نظر المرء مرة أخرى إلى الذهب كدليل،
فإن حوالي 230 مليار دولار من الذهب المحتفظ به لأغراض الاستثمار هو في صيغة ETF”، قال، مضيفًا أن تطبيق نفس نسبة التقلب البالغة 3.7، يعني حجم صندوق البيتكوين ETF بحوالي 62 مليار دولار.
“في رأينا، هذا هو الهدف الواقعي لحجم البيتكوين ETF الفعلي على مر الزمن،
ربما خلال فترة تتراوح بين سنتين إلى ثلاث سنوات، على الرغم من أن الجزء الأكبر من التدفق الصافي المقدر قد يمثل استمرار التحول الدوري من الأدوات والمواقع الحالية إلى صناديق ETF”، وصف.
وحذر JPMorgan مؤخرًا من أن سعر البيتكوين سينخفض إلى 42 ألف دولار بعد التقسيم في أبريل. وقال بانيجيرتزوغلو في الشهر الماضي إن حدث التقسيم والترقية الرئيسية المقبلة لإيثيريوم “تم تسعيرها بشكل كبير.”
أخيراً:
نتمنى لك قراءة رائعة، لا تنسى قراءة هذه الصفحات المهمة، إخلاء المسوؤلية ، سياسة الخصوصية و أيضاً
تسجيل رأيك حول “ هذا المقال ”
شاركنا رأيك عبر صفحاتنا على مواقع التواصل الأجتماعي.
شاهد أخر مقالتنا
نمو ملكيات البيتكوين يتجاوز التوقعات
DeFi TVL يصل إلى 100 مليار دولار مع ارتفاع معنويات بيتكوين
شركات تعدين البيتكوين المدرجة في ناسداك تعود إلى الصعود بعد الانخفاض الأخير