اخبار عامه

التضخم والعملات المشفرة والاكتتابات العامة الأولية للتكنولوجيا المالية

التضخم آخذ في الارتفاع ، وهناك مخاوف المستثمرين من أنه قد يخرج عن نطاق السيطرة. كيف يجب أن تضع محفظتك المالية لتزدهر في بيئة تضخمية؟ هل تحوطات تضخم العملات المشفرة ، أم أنك أفضل حالًا مع الأسهم أو المعادن الثمينة؟ ومن المقرر أن يتم طرح إحدى شركات التكنولوجيا المالية المفضلة لدينا ، SoFi ، للاكتتاب العام أخيرًا عبر الاندماج مع Social Capital Hedosophia Holdings V. في هذه الحلقة من Industry Focus: Financials ، يتحدث Jason و Matt عن أحدث النتائج من الأعمال التجارية ، بالإضافة إلى ما يجب أن يتوقعه المستثمرون عند الانتهاء من اندماج SPAC.

جايسون موسر: إنه الاثنين 24 مايو. أنا مضيفك ، جايسون موسير. في العرض المالي لهذا الأسبوع ، سنبحث بشكل أعمق قليلاً في احتمالات التضخم ، وكيف يرتبط ذلك بكل التقلبات التي رأيناها في أسواق العملات المشفرة مؤخرًا. تستعد SoFi للاكتتاب العام ، وسنتحدث أكثر قليلاً عن ذلك وما يمكن أن يتوقعه المستثمرون ، بالإضافة إلى بعض الأرباح الأخيرة من SoFi. أيضًا ، تقوم Square بجمع بعض الأموال. سنتحدث قليلاً عما يمكن أن يفعلوه بالملياري دولار التي سيقومون بجمعها. كما هو الحال دائمًا ، سيكون لدينا واحدًا لمشاهدته حتى تختتم العرض. وكالعادة ، لدي شريكي في الجريمة هنا معي هذا الأسبوع. مخطط مالي معتمد ، السيد مات فرانكل. مات ، كيف تسير الأمور؟

مات فرانكل: رائع ، إنه يوم حار جدًا في ساوث كارولينا.

موسر: كان الجو حارًا جدًا هنا في فرجينيا أمس ، لكنه خفت قليلاً اليوم. لقد حصلنا على استراحة صغيرة لطيفة من الأشياء. أعتقد أنه بالنسبة لرجال مثلك ، كنا نتحدث قبل التسجيل ، فهم في منتصف تركيب المسبح في منزلك والحرارة التي أنا متأكد من أنها جعلتك لا تتحلى بالصبر.

فرانكل: نعم ، كثيرًا جدًا. أطفالي ، أكثر مني ، لا يفهمون لماذا لا يمكنهم القفز فيها الآن.

موسر: أليست هذه هي الطريقة دائمًا؟ حسنًا يا مات ، لقد كان هذا الأسبوع ممتعًا هنا. كان هناك الكثير من التقلبات ، والكثير من الأخبار ، والكثير من العناوين الرئيسية المخصصة للعملات المشفرة مؤخرًا. سنتحدث قليلا عن ذلك. إلى جانب ذلك ، على الرغم من النتائج – رأينا مقالًا مثيرًا للاهتمام هنا مؤخرًا في صحيفة وول ستريت جورنال تحدث أكثر قليلاً عن التضخم وكيف يمكن أن يقدم ذلك نفسه في الاقتصاد اليوم. لنتحدث قليلاً أولاً عن التضخم ، حيث نعتقد أن الأمور يمكن أن تتجه وما قد يعنيه ذلك للمستثمرين. لأنه بشكل عام ، عندما تتحدث عن التضخم ، فهذا ليس شيئًا ضارًا بشكل واضح بالأسهم ، ولكنه بالتأكيد شيء يمكن أن يلعب دورًا في توقعات النمو والأداء. يحتاج المستثمرون إلى أخذ هذه الأشياء ، وعليهم أن يضعوا هذه الأشياء في الاعتبار. كما نرى احتمالية بدء التضخم هنا ، من المحتمل أن أتسارع قليلاً هنا في الأشهر المقبلة وحتى أرباع السنة.

فرانكل: في الوقت الحالي ، رأينا للتو بيانات التضخم لشهر أبريل والتي أظهرت أن أسعار المستهلك ارتفعت بما يزيد قليلاً عن 4٪ على أساس سنوي ، 4.2٪. وهذا بالتأكيد أعلى من معدل التضخم المستهدف البالغ 2٪ من بنك الاحتياطي الفيدرالي. السؤال هو ، هل سنشهد ارتفاعًا قصير المدى في التضخم بسبب إعادة الافتتاح؟ مرة واحدة فقط يندفع الطلب إلى السوق ، نرى تضخمًا طفيفًا فجأة. والأسوأ من ذلك ، يمكن أن يكون اتجاهًا طويل الأمد لأنهم ألقوا تريليونات من الدولارات من التحفيز في الاقتصاد. لقد قاموا بطباعة النقود لمدة عامين حتى الآن. هل سيسبب ذلك الكثير من الضغط التضخمي على النهاية الخلفية؟

لقد رأينا مؤخرًا أن نمو الأجور بلغ أعلى مستوياته منذ فترة طويلة ، مما قد يساعد أيضًا في لعب التضخم. إنه ليس بالضرورة شيئًا جيدًا أو سيئًا لمحفظة الأسهم الخاصة بك. يعتمد الأمر على ما تستثمر فيه. يُعتقد دائمًا أن التحوط التقليدي ضد التضخم هو الذهب أو الفضة ، والمعادن الثمينة ، وأشياء من هذا القبيل. والتي ، لكي نكون منصفين ، تقوم بعمل جيد جدًا في مواكبة التضخم مع مرور الوقت ، ليس أكثر من ذلك بكثير ، لكنها تحوط ضد التضخم. سوف ندخل في العملات المشفرة في غضون دقيقة وأنا متأكد من أن جيسون لديه رأي بشأنها ، كما أفعل ، ولكن فيما يتعلق بسوق الأسهم ، إذا كنت قلقًا بشأن التضخم ، فإن أفضل نصيحة يمكنني تقديمها هي التمسك بالشركات التي تتمتع بقوة تسعير كبيرة.

على سبيل المثال ، إذا ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 10٪ ، فإن شركة Apple لديها القدرة على رفع سعر iPhone بنسبة 10٪ وسيستمر الناس في شرائه. هناك صناعات أكثر قدرة على المنافسة ، وليس لديها نفس القدر من القدرة على التسعير. لذلك هذا شيء واحد يجب أن تسأله لنفسك: إذا ارتفع التضخم حقًا ، ما هي الشركات التي ستكون قادرة على الاستفادة من الزيادات في الأسعار؟ نظرًا لأن هذا هو العرض المالي ، فإن البنوك محمية إلى حد ما من التضخم ، لأن التضخم يأتي عمومًا مع ارتفاع أسعار الفائدة ، وهو أمر جيد إذا كنت شركة تقرض المال. إنه توازن جيد بين العرض والطلب. إذا ظل التضخم عند 4٪ ، كما هو الحال الآن ، وهو معدل مرتفع جدًا ، فقد يكون هذا أمرًا جيدًا للبنوك إذا كانت الأسعار تميل إلى الارتفاع. إذا قفز التضخم إلى 10 ٪ ، وارتفعت أسعار الفائدة حقًا خارج نطاق السيطرة ، فسيؤدي ذلك إلى الإضرار بطلب المستهلك وهو أمر سيء للبنوك. البنوك هي ما أسميه التحوط المعتدل من التضخم. إنهم يميلون إلى الأداء الجيد في فترات التضخم اللائق ولكن المتحكم فيه. ثم هناك المتاجر الكبيرة والمتاجر بالدولار وأشياء من هذا القبيل تميل إلى العمل بشكل جيد خلال أوقات التضخم. لأنه إذا كنت ستذهب لشراء البقالة ، على سبيل المثال ، فلن تحصل على أرخص بكثير من Walmart أو Costco. هؤلاء يميلون إلى جعل الناس ينفقون الأموال بغض النظر عما يفعله الاقتصاد.

ليس بالضرورة أنك بحاجة إلى أن تكون خارج الأسهم وفي الذهب أو الفضة أو العملات المشفرة إذا كنت تعتقد أن التضخم سيظل مرتفعًا حقًا لفترة من الوقت. إنه فقط للتأكد من أنك تركز على الشركات المناسبة التي لن يتم سحقها في بيئة تضخمية.

موسر: أجل. أعتقد أنك على حق وتضخم ، من المثير للاهتمام ملاحظته ، لأن أحد الأشياء التي برزت لي مؤخرًا أو على الأقل ، بالنظر إلى الأسبوع الماضي من خلال إصدارات الأرباح والمكالمات الخاصة بـ Home Depot و Lowe’s الموضوع خلال ربعي السنة الماضيين. إذا كنت في أي مكان بالقرب من سوق الإسكان ، فمن المحتمل أنك تعرف ذلك ، لكن أسعار الأخشاب قد انطلقت بالفعل. لقد ارتفعت أسعار الخشب حقًا وما تراه في اللغة في هذه المكالمات هو أنه في حين أن Home Depot و Lowe قادران على مواصلة بيع هذا الخشب لأنه يتعين عليهما عادةً ، فهذه سوق فريدة من نوعها ، فقد بدأوا في التعرف على بعض الإجماليات ضغط الهامش من هذا الخشب. يمكنهم فقط تسعيرها كثيرًا. يمكنهم فقط إدراك قدر كبير من قوة التسعير على شيء مثل الخشب قبل أن يبدأ في الحد الأقصى وسترى القليل من ضغط الهامش الإجمالي هناك. بالنسبة لي ، كان هذا شيئًا بارزًا.

لكنني أتساءل أيضًا ، فيما يتعلق بالتضخم ، يبدو أنه لدينا الآن الكثير من الأشياء المثيرة للاهتمام. لقد أعادنا فتح الاقتصاد ، ولدينا الكثير من الحوافز ، ولدينا أشخاص يجب أن يكون لديهم ، من الناحية النظرية ، بعض الأموال لإنفاقها ، يبدو الأمر كذلك ، لكننا رأينا أيضًا أزمة في سلسلة التوريد . أنا لا أتحدث عن أشباه الموصلات فقط. يبدو أن هذا بالفعل يمتد عبر جميع مجالات الاقتصاد. هناك فقط بعض مشكلات سلسلة التوريد التي تحدث. عندما تبدأ في الحصول على كمية محدودة من الأشياء ويكون لديك فائض من الدولار الساخن ، وفائض من المال للناس لإنفاقه ، فهذه هي الظروف التي يحبها التضخم فقط.

فرانكل: بالتأكيد. نحن بالتأكيد نشهد أزمة في سلسلة التوريد. هذا هو سبب جنون سوق الأخشاب. الكثير من ذلك هو سلسلة التوريد. لذا نعم ، يمكن أن يؤدي ذلك أيضًا إلى خلق ضغوط تضخمية. كما قلت ، هناك أشياء معينة لا توجد بها قوة تسعير كبيرة. يمكنك فقط رفع أسعار الخشب كثيرًا قبل أن يتوقف الناس عن بناء الطوابق في منازلهم ويضغطوا على الإنفاق غير الضروري. لكن في نفس الوقت ، أعتقد أنه مثل الحليب ، يمكن أن يتضاعف سعر الحليب ولا يزال الناس في طريقهم للشراء. يمكن أن يتضاعف سعر الغاز ، وهو ما كان عليه تقريبًا منذ العام الماضي ، وقد يتضاعف سعر الغاز وما زال الناس يملأون خزاناتهم. هناك الكثير من الصناعات التي لديها الكثير من قوة التسعير. سترى أن الطلب ينحني قليلاً ، لكن الطلب أكثر مرونة في بعض الصناعات من غيرها.

موسر: أجل. مرنة نسبيًا ، أود أن أقول. إنه فقط ، لن يتغير كثيرًا حقًا. الغاز هو مثال ممتاز هناك. كانت هناك نقطة بيانات مثيرة للاهتمام كنت أقرأها عندما كنت أقرأ من خلال هذه القطعة وقد أدهشني أن هذا هو سبب حديثنا عنها. تظهر هذه البيانات هنا من أوائل عام 1973 حتى ديسمبر الماضي ، أن الأسهم تقدم عوائد إيجابية معدلة للتضخم في 90٪ من فترات الـ 12 شهرًا المتجددة التي حدثت عندما كان التضخم أقل من 3٪ ويرتفع. الآن ، هذا الرقم ، 90 ٪ ، ينخفض ​​إلى 48 ٪ خلال الفترات الزمنية التي كان فيها التضخم أعلى من 3 ٪ ويرتفع. بالنسبة لأولئك الذين سألوا لماذا نتحدث عن هذا ، لهذا السبب نتحدث عنه لأن هناك بيانات تظهر أنه مهم. ربما عليك أن تكون أكثر انتقاءً قليلاً عندما يتعلق الأمر بمشترياتك من الأسهم.

الآن ، الجانب الآخر ، ليست الأسهم فقط هي التي تفعل هذا عندما يبدأ التضخم في أن يصبح جزءًا من المحادثة. لقد ذكرت الذهب والفضة على أنهما تحوطات تقليدية. أعتقد أن الكثير من الناس على دراية بهؤلاء. في الآونة الأخيرة ، من الواضح أننا نتحدث أكثر فأكثر عن العملات المشفرة مؤخرًا ، وأعتقد أن البيتكوين هي المعيار ، ولكن بعد ذلك كل هذه العملات الأخرى التي تأتي مع المحادثة. التشفير ، أعتقد أن هناك فقط مليون رأي مختلف هناك. إما أن تشتريها أو لا تشتريها. أعتقد أنه من الآمن أن نقول إنك وأنا على حدٍ سواء على الجانب المتشكك في الأمور. ولكن بشكل عام ، لماذا يُنظر إلى العملات المشفرة على أنها وسيلة للتحوط من التضخم؟

فرانكل: حسنًا ، أولاً وقبل كل شيء ، على حد قول رينغو ستار ، أقول هذا بسلام ومحبة. [يضحك] أعتقد أنه في الأسبوع الماضي أو نحو ذلك ، أظهرت حركة السعر في العملات المشفرة أنها ليست مخزنًا للقيمة حتى الآن. بغض النظر عن جانب الحجة التي تدور حولها ، سواء كانت العملة المشفرة هي مستقبل التمويل أم لا ، فإن قيمة المتجر لا تفقد 20٪ من قيمتها في أسبوع. هذه ليست قيمة قصة ، هذا حرفياً عكس قيمة المتجر. هذه قيمة التبخر [يضحك] الايثريوم هي القيمة الأخرى ، والتي أعتقد أنها تمتلك بالفعل إمكانات أكبر من البيتكوين من نواح كثيرة. لقد انخفض بنسبة 36٪ في الأسبوع الماضي ، في أسبوع واحد. لا أعرف ما إذا كان هذا قد حدث مع الدولار الأمريكي ، حيث فقد 20٪ من قيمته مقابل أي عملة عالمية رئيسية أخرى في غضون أسبوع. انها ليست هناك بعد. إن الحجة الكبيرة التي تجعل البيتكوين أداة تحوط ، إذا سألت أشخاصًا معينين ، هي أن هناك كمية محدودة منها. نفس السبب في أن الذهب هو أداة تحوط. لا تستطيع الحكومة فقط طباعة المزيد من الذهب ، ولا تستطيع الحكومة فقط طباعة المزيد من عملات البيتكوين. أشتري ذلك إلى حد ما. إذا كنا قد وصلنا إلى النقطة التي كان فيها استخدام Bitcoin واسع النطاق ، فقد كانت عملة سهلة الاستخدام ، وكانت قيمة متجر مقبولة بأكثر من 10٪ -20٪ من السكان ، وهي الآن. نحن لسنا في المرحلة التي يمكنك من خلالها استدعاء Bitcoin كمخزن ذي قيمة ، وعليك أن تكون مخزنًا للقيمة قبل أن تتمكن من تسميتها حقًا تحوط ضد التضخم. إن حركة السعر الأخيرة ، في رأيي ، تبطل حجة التحوط.

موزر: نعم ، أعتقد أن هذا منطقي تمامًا. كل هذا يتلخص في العرض المحدود. هذا منطقي تمامًا. دعنا نتقدم بسرعة 10 سنوات. هل نحن موجودون في غضون 10 سنوات حيث يمكن لمعظم الناس أن ينظروا إلى البيتكوين كمخزن معقول للقيمة؟ أفترض أنه بالطريقة التي تسير بها الأمور ، من المحتمل أن نستمر في النمو ، على الأقل ، للناس الذين يرون مزايا العملات المشفرة بأي شكل أو شكل. سيكون هناك ، على ما أعتقد ، تبني مستمر ، وإن كان على الأرجح بطيئًا إلى حد ما بالنسبة للجماهير ، لكن في مرحلة أو أخرى ، ربما سنصل إلى هناك. هذا لا يعني أننا لن نصل إلى هناك أبدًا.

فرانكل: ها أنت ذا ، تحاول أن تغلبني مرة أخرى. [يضحك] أعتقد أنه من الخطأ أن يفكر أي شخص في الأمر على أنه أمر مفروغ منه أننا في النهاية سنبدأ في التبني الجماعي للعملات المشفرة. لا يزال هذا في الهواء في هذه المرحلة. خلال بعض مراجعات بيانات البيتكوين الخاصة بنا ، أحد خبرائنا الذين قابلتهم ، لست متأكدًا من أي واحد من أعلى رأسي ، لكن أحدهم أشار إلى ما يحدث الآن كنقطة انعطاف ، حيث نحن إما أن نرى Bitcoin تتسارع إلى التبني الجماعي أم لا. لن تستمر في وتيرتها الحالية ، حيث ستتبنى 10٪ -20٪ ، هذه المجموعة الفرعية من السكان تؤمن بعملة البيتكوين إلى الأبد. إما سترى أنها تبدأ بالفعل في اكتساب قوة جذب أو تسير في الاتجاه الآخر. أعتقد حقًا أنها نتيجة ثنائية للغاية. أنا شخصياً لا أعتقد أنها ستصل إلى هناك. أنا متشكك جدًا في حالة استخدام Bitcoin على المدى الطويل.

عندما تسمع عن كل هذه المشاريع التي يتم تنفيذها على blockchain وأشياء من هذا القبيل ، مثل MasterCard و Visa ، وجميع هذه الشركات المالية الأخرى لديها أقسام blockchain الخاصة بها ، والتي تعمل على تطوير برامج تمويل blockchain وأشياء من هذا القبيل ، بشكل عام يكون ذلك على Ethereum blockchain. استطعت أن أرى أن لديها قوة بقاء أكبر من البيتكوين ، لكنني لا أعتقد حقًا أنك سترى البيتكوين تصبح عملة سائدة. أنا فقط لا أفعل. يعجبني المفهوم ، أحب التكنولوجيا ، لقد استخدمت البيتكوين ، وعشت على البيتكوين ليوم واحد في Las Vegas فقط لأرى ما إذا كان بإمكاني فعل ذلك. لذا كما قلت ، أقول هذا بسلام ومحبة. أنا فقط لا أرى أنها تصل إلى هناك.

موسر: أجل. أنا أميل إلى أتفق معك. ولكن على نفس المنوال ، بصفتي مستثمرًا ، فإن أحد الأشياء التي تعلمتها للتو هو أن تظل دائمًا متفتح الذهن. سأبقى متفتح الذهن لذلك. هذا لا يعني أنني مهتم به. لا يهمني ذلك. ما زلت لا أرى حالة الاستخدام لذلك. أنا أتفق مع ما تقوله. كما أنني لن أتفاجأ على الإطلاق إذا بعد 10 سنوات من الآن ، ربما رأينا بعض التغيير في العقلية أو بعض الحالات المادية المستخدمة لها وغيرها من العملات المشفرة. ستكون قصة ممتعة يجب متابعتها ، ولا شك في ذلك.

فرانكل: بالتأكيد. إذا كنت أنا وأنت مخطئون وتم اعتمادها على نطاق واسع ، فقد تصل عملة البيتكوين إلى مليون دولار في غضون 10 سنوات.

موسر: نعم ، إمدادات محدودة. بالتأكيد يمكن أن يكون.

فرانكل: توقعي أنه في غضون 10 سنوات ، ستكون عملة البيتكوين إما أكثر من 500000 دولار أو أقل من 1000 دولار. لا مكان في الوسط. سأكون إما على حق حقًا أو على خطأ حقًا. قل ما ستفعله ، على مدى السنوات العشر الماضية من وجود Bitcoin ، لم تفعل الكثير من الزبدة فقط. إما أنه صعد لأعلى أو لأسفل أو بشكل مستقيم لأعلى أو لأسفل. لذا ، إذا استمرت السنوات العشر الماضية ، فإن قيمة Bitcoin التي تبلغ مليون دولار في 10 سنوات ، ولكن الفائدة يمكن أن تتبخر بسرعة إذا لم تنجح. لذلك أعتقد أنه سيكون مرتفعًا أو منخفضًا حقًا.

موسر: أجل. أعتقد أن الاهتمام سيكون المفتاح. إذا كان هناك ما يقرب من 20 ٪ من السكان قد انخرطوا في الوقت الحالي في مجال العملات المشفرة ، فمن الواضح أننا سنحتاج إلى أكثر من ذلك بكثير لخلق الاهتمام المستمر. وإلا فأنت على حق. سأواجه صعوبة. لذا ، نعم ، سيكون من الممتع المتابعة بالتأكيد. مات ، الشركة التي أحب أن نتحدث عنها كثيرًا في هذا العرض تستعد لبدء التداول في الأسواق العامة هنا. يبدو أن SoFi ، Social Finance Technology ، سيبدأ التداول يوم الثلاثاء ، 1 يونيو. بعد أسبوع من الغد ، سنرى SoFi في الأسواق العامة. لقد مررت مؤخرًا ببعض نتائج أرباح النشاط التجاري وأعجبك بما رأيته.

فرانكل: أجل. بافتراض أن كل شيء يسير وفقًا للخطة التي يجتمعون فيها وتصويت المساهمين وكل ذلك ، فسيتم تداولهم في اليوم الأول ، وهو أول يوم تداول بعد عطلة نهاية الأسبوع في يوم الذكرى. سيكون في ناسداك. الرمز الحالي IPOE ، SPAC ، موجود في بورصة نيويورك ، لذا فهو يتحرك في البورصات. في ذلك الوقت ، سيتم تحويل الأسهم والضمانات ، التي يمتلكها كل شخص ، تلقائيًا إلى رمز المؤشر الجديد. لا يوجد شيء ما عليك القيام به. إذا كنت لا تزال تملك الوحدات الأصلية ، إذا كانت وحدات IPOE ، فسوف يتم تقسيمها تلقائيًا إلى أسهم وضمانات SoFi عند الإغلاق ، فقط حتى تعرف ما تتوقعه. لا يوجد شيء ما عليك القيام به. بالنظر إلى النتائج ، قاموا بإخراجها من الحديقة إلى حد كبير. بلغ صافي الإيرادات للربع الأول 216 مليون دولار. لقد كانوا يرشدون ما بين 190 و 195 دولارًا ، لذا فقد جاءوا فوق الحد الأقصى من نطاق التوجيه الخاص بهم.

موسر: جميل.

فرانكل: كانت أرباحهم تزيد قليلاً عن 4 ملايين دولار. لقد كانوا يوجهون خسارة قدرها 5 ملايين دولار إلى ربح مليون دولار. لذا فجروا هذا التوقع خارج الماء أيضًا. في الأعلى والأسفل ، لقد حطموا توقعاتهم الخاصة. يبلغ عدد أعضائها 2.28 مليون. هذا أعلى بنسبة 110٪ مما كان عليه قبل عام.

موسر: واو.

فرانكل: هذا هو الربع السابع على التوالي الذي تسارع فيه معدل النمو ، وهو أمر مثير للإعجاب. إذا كنت تتذكر ، قبل عام أو نحو ذلك ، فقد استحوذوا على جاليليو. إنها منصة البنية التحتية الخلفية للتكنولوجيا المالية. أنها توفر خدمات البنية التحتية لجهة خارجية. لديهم الآن 70 مليون حساب عميل ، ارتفاعًا من 59 مليونًا قبل عام. منصة Galileo هي واحدة من أكبر الأجزاء في رسالتي عن الشركة. نشأت 2.5 مليار دولار من القروض في الربع. كان أقل من نصف ذلك بقليل عبارة عن قروض شخصية وكان لديهم بعض القروض الطلابية. هذا ما تم تأسيس SoFi للقيام به في الأصل. إنهم يتوقعون إيرادات أقل بقليل من مليار دولار هذا العام ، وهو أمر مثير للإعجاب. سيكون هذا نموًا بنسبة 58٪ خلال عام 2020. لقد بدأوا للتو في إطلاق بعض القطاعات الجديدة ، قروض السيارات. إنهم في الحقيقة يقومون فقط بتكثيف أعمال الوساطة الخاصة بهم. لقد حصلوا للتو على ميثاقهم المصرفي. إذا كنت تتذكر ، فقد استحوذت SoFi للتو على بنك صغير بغرض تسريع هذه العملية. إنها تضع الكثير من رأسمالها وراءها. لذا تبدو الأرقام مثيرة للإعجاب ، وارتفعت الأسهم بشكل كبير منذ الإعلان عن ذلك. أعتقد أنه من السهل جدًا معرفة السبب. كانت هذه الأرقام مثيرة للإعجاب في كل مكان.

موسر: أجل. يبدو أن أنتوني نوتو قد جعل العمل يسير في الاتجاه الصحيح حقًا. أتذكر أنه في الوقت الذي غادر فيه Twitter للذهاب إلى SoFi ، كان الأمر مثيرًا للفضول بعض الشيء ، لكن الآن ، أصبح الأمر أكثر منطقية. لقد بدا حقًا أنه دخل في العمل هناك في الوقت المناسب لمساعدتهم على البدء في بناء ما أعتقد أنه شيء مميز للغاية هنا. يبدو أنهم في طريقهم إلى شيء كبير. بما في ذلك جميع الأرقام التي مررت بها للتو ، فإن المبادرات تؤدي إلى عمل تجاري ، وكان على المستثمرين حقًا وضع هذا على رادارهم.

فرانكل: شعرت بسعادة غامرة عندما أعلنا أن هذا سيكون هدف الاندماج للاكتتاب العام الأولي ، ولا أخطط لبيع أسهمي. لقد أضفت إلى موقفي منذ أن أعلنوا عنه. أنا معجب كبير بـ SoFi. أعتقد أنها شركة مالية معطلة للغاية ، وأعتقد أنها يمكن أن تكون المربع التالي في محفظتي.

موسر: واو. حسنًا ، هناك بعض الاقتناع لكم يا رفاق. استمع لأن السيد فرانكل لديه سجل حافل وهو جيد جداً. [يضحك] لذا ضع ذلك في اعتبارك يا مات ، شكرًا.

فرانكل: حصلت عليها في سكوير بعد ثلاثة أيام من الاكتتاب العام.

موسر: هذا ليس توقيتًا سيئًا.

فرانكل: من الناحية الفنية ، دخلت في SoFi قبل ثلاثة أشهر من الاكتتاب العام لأنها كانت صفقة SPAC.

موسر: واو. يا إلهي.

فرانكل: سنرى. لم أفز برهان SoFi بعد. هذه مرحلة مبكرة.

موسر: لكن يبدو أن الأمور تسير في الاتجاه الصحيح على الأقل. بالحديث عن سكوير ، لدينا بعض الأخبار الشيقة هنا. في الآونة الأخيرة ، ستجمع Square بعض الأموال هنا. يبدو أنهم يصدرون بعض الديون لتصل قيمتها إلى 2 مليار دولار ، مات ، مستفيدين مما لا يزال بيئة أسعار فائدة منخفضة للغاية. أعتقد أنه إذا رأيت هذا بشكل صحيح ، ملاحظات كبيرة ، 2.75٪ ممتدة حتى عام 2026 ، فهذه شريحة واحدة. ثم في الشريحة الأخرى ، امتد 3.5٪ إلى 230 في 2031. 2 مليار دولار. بالنسبة لي ، فإنهم يقدمون فقط المعيار الذي يمكننا استخدامه للأغراض العامة للشركة ، والتي قد تشمل معاملات الاستحواذ المحتملة. هذا شيء أشعر أنهم سيستثمرون كثيرًا هنا في جانب Square Capital من العمل. أعني ، هذا هو الفعل التالي لهذا العمل ، ألا تعتقد ذلك؟

فرانكل: بطريقة ما ، تركت لي هذه الخطوة أسئلة أكثر من الإجابات ، سأخبرك لماذا. كان لدى Square بالفعل 4.3 مليار دولار نقدًا غير مقيد لا يزال موجودًا في ميزانيتها العمومية. لماذا يحتاجون 2 مليار دولار أخرى؟ أشعر أنه إذا كان لديك بالفعل أكثر من 4 مليارات دولار نقدًا وقررت جمع 2 مليار دولار أخرى نقدًا ، فأنت بحاجة إلى إعطائي شيئًا أكثر مما سنستخدمه لأغراض عامة للشركة. [يضحك] أنت على حق ، تكلفة رأس المال منخفضة للغاية. لم تكن هذه مشكلة بالنسبة لـ Square. أعتقد أن عرضهم الأخير ، صححني إذا كنت مخطئًا ، كان عبارة عن سندات قابلة للتحويل بفائدة 0٪. يمكن تحويل ذلك إلى مخزون في وقت ما في المستقبل. لم يواجهوا أبدًا مشكلة في الوصول إلى رأس المال منخفض التكلفة وكان هذا تنسيبًا خاصًا للمستثمرين المؤسسيين. أعلم أنهم سيقومون ببناء سكوير كابيتال.

لقد ذكرت حتى الآن كبنك ، إنهم يضعون ، أعتقد 700 مليون دولار من رأسمالهم وراء بناء بنكهم. يمكن تصور أن تكون Square أكبر كبنك لمجرد أنها أعمال أكبر في الوقت الحالي. لم يكونوا بحاجة إلى المزيد من رأس المال لأول سكوير كابيتال. أود المزيد من التوجيه. يبدو أن المستثمرين يتفقون ، بالمناسبة ، انخفض السهم بنسبة 5٪ بعد الإعلان عن ذلك مباشرة. لذلك كان رد فعل السوق سلبًا على هذا ، وعادةً إذا قام شخص ما برفع تكلفة منخفضة ، إذا كان Square يرفع رأس المال بمعدلات الفائدة هذه ، فقد قلت ذلك بمعدل 3 ٪ تقريبًا وعرفنا أنهم سيحولون ذلك إلى شيء كان ذاهبًا إلى أن يكون عائدًا بنسبة 10٪ أو شيء من هذا القبيل ، بالطبع ، سوف يهتف السوق لذلك. عندما ترفع الأسهم العقارية رأس مال منخفض التكلفة ، فغالبًا ما يبتهج بها السوق. لذا أعتقد أنه كان السؤال لماذا تطرح هذا؟ إذا كان لدى Berkshire Hathaway ، وهو ما تحدثنا عنه ، 140 مليار دولار أو أي شيء آخر في الميزانية العمومية ، إذا خرجوا غدًا وقالوا إننا سنجمع 20 مليار دولار من الديون الجديدة ، ألن يكون رد فعلك هو السبب؟

موسر: حسناً ، أعني ، عادةً أود أن أعرف على الأقل ما الذي يحاولون فعله به وأعني ، إنها نقطة جيدة هناك.

فرانكل: أشعر أن الأغراض العامة للشركة لا تقطعها عندما يكون لديك بالفعل هذا القدر ، فأنت تريد المزيد.

موسر: لا ، إنه شرطي ومن الواضح أنه مجرد عبارة قص ولصق. لكن الآن ، جعلتني أفكر في الأمر أكثر قليلاً. أتساءل عما إذا كنت ، أعني ، لا يسعك إلا أن تتساءل عما إذا كان لديهم هدف أو هدفين في مناطق مختلفة من أجل الاستحواذ المحتمل هنا.

فرانكل: هذا هو الفكر وربما لا يمكن القول الأخير.

موسر: ربما.

فرانكل: لن أتفاجأ برؤية سكوير يلاحق الإعجاب وهكذا النار أو شيء من هذا القبيل؟

موسر: أجل. حسنًا ، أعني ، بعد كل ما قلته للتو عن كونك شغوفًا جدًا ، لن يصدمك هذا في الواقع. ربما يبدو أنهم متوافقون جدًا مع القيادة. أعني ، بوضوح ، أن جاك وأنتوني لهما تاريخ. أعني أنهم يعرفون بعضهم البعض. أعني ، كان لديهم علاقة جيدة. لذا نعم ، سيكون من المثير للاهتمام رؤيته.

فرانكل: هناك الكثير من الألقاب التي حصلت عليها سكوير مؤخراً ، والتي لم أكن أتوقعها بصراحة. لكن هناك الكثير منهم يمكن أن أراه يخرج. حتى مثل Robinhood ، كان بإمكاني رؤية Square يفعل ذلك لأنه سيجلب عشرات الملايين من العملاء الجدد إلى نظامهم البيئي.

موسر: نعم. نعم.

فرانكل: كان بإمكاني رؤية ذلك. أعني ، مجرد اكتساب العميل وحده يستحق هذا الاستحواذ.

موزر: أتخيل ، مات يتخيل أنهم سيكونون مثل مهلا ، استمعوا يا رفاق ، نريد فقط عملائك ، لا نريد حقًا عملك أو أي من سياساتك. يمكنك الاحتفاظ بكل هذه الأشياء ، نحن نريد عملاء فقط.

فرانكل: أو ربما واحدة من أصغر منصات تبادل العملات المشفرة للمساعدة في التنافس بشكل أفضل مع قاعدة العملات أو شيء من هذا القبيل ، مثل الجوزاء. يمكنني بالتأكيد رؤيتهم يلاحقون شركة كهذه. أعني ، آمل أن يقوموا ببناء صندوق حرب لبناء نظامنا البيئي حقًا. إنه أملي. لكن السوق لم يكن راضيا عن أغراض الشركات العامة اكتب الشيء لأنه ما الذي تحتاجه؟ هيا.

موسر: حسنًا يا مات ، دعونا نتخذ موقفاً أقوى من موقف مستمعينا هنا. بينما نختتم قبل الإقلاع ، دعونا نتخذ موقف قوي من المستمعين هنا مع مشاهدينا. ما هو المخزون الذي تشاهده هذا الأسبوع؟

فرانكل: هذا موقف قوي. سأعطيك س 4. أشاهد اثنين من سباكس المفضل لدي هذا الأسبوع ولسبب وجيه. الأول هو الاكتتاب العام. هذا هو رأس المال الاجتماعي Hedosophia Holdings VI. لهذا السبب نسميها فقط IPOF ، لم يكن علينا قول هذا الاسم. هذا هو SPAC الكبير لشاماث. لقد جمعوا مليار دولار في عام 2020. أحدث الشائعات ، أنهم سيطرحون شركة Equinox العامة ، وهي شركة اللياقة البدنية التي تتنافس مع Peloton. يوجد الكثير من المستثمرين في ، ولهذا السبب لم تتحرك IPOF حقًا منذ أن بدأت تلك الإشاعة في الانتشار. إذا كان هناك أي شيء ، فإن السهم قد انخفض قليلاً. لكننا لم نر شروط الصفقة أو أي شيء آخر ، وشاماث كان جيدًا حقًا في الحصول على صفقة جيدة. إذا كنت أستثمر في أسهم ما قبل الصفقة ، فأنا أحب أي شيء بالسعر المناسب. لذلك أنا فضولي لمعرفة ما سيفعله بها. أعتقد أن هذا يمكن أن يكون منافسًا جيدًا لـ Peloton وأنا مهتم.

ثم ، ساحة بيرشينج (NYSE: PSTH) ، Tarantin Holdings ، Bill Ackman’s SPAC. قال أكمان قبل أسبوعين إنه يأمل في التحدث إلى “شركة Iconic. يأمل في إتمام الصفقة في غضون أسابيع”. هذه كلماته ، كلمات أكمان. لذلك يمكننا أن نسمع قريبًا جدًا. يعتقد الكثير من الناس أنه شريط. لا أعلم. لا أعرف ما إذا كنت سأسمي Stripe شركة أيقونية. أعتقد أن هذا قد يكون بلومبرج ، الذي كان الشائعات الكبيرة الأخرى ، مسرحية ، إمبراطورية بلومبيرج ميديا ​​التي أخذت هذا الجمهور. لذا فأنا أشاهد هذين المركزين لأن لدي شعور بأن الأسبوعين المقبلين سيكونان ممتعين للغاية لكليهما.

موسر: نعم ، هذا رائع حقًا. سيكون ذلك يستحق المشاهدة. أنا أبتعد قليلاً عن الأسواق المالية هنا. لكن في الأعمال التجارية ، أعتقد أننا حقًا ، يجب على جميع المستثمرين أن يلاحظوا على الأقل أوتوديسك ، شريط هناك باسم ADSK. ستصدر أرباح Autodesk هذا الأسبوع ، الخميس بعد إغلاق السوق ، وأعتقد أنهم سيصدرون تقرير أرباحهم وأن Autodesk تعمل في هندسة التصميم ثلاثي الأبعاد ، وبرامج الترفيه التي تنتجها AutoCAD مع التصميم بمساعدة الكمبيوتر التي توفر أعمالًا قوية جدًا وذات سمعة طيبة. كان في ذلك لفترة من الوقت. نمط الاشتراك ، بلغت إيرادات الاشتراك 91٪ من إجمالي الإيرادات الآن ، ويظل معدل الاحتفاظ بصافي الإيرادات في نطاق 100٪ و 110٪. لذلك يحصلون على عملائهم ، ويحتفظون بعملائهم ، ويستمرون في طرح خدمات جديدة لعملائهم. كان الأمر ممتعًا ، ترى الإدارة أن الأمور تعود. لذلك هناك إعادة فتح كاملة. أعني ، عودة الناس إلى العمل والشركات تفتح أبوابها. يتوقعون أن يكون النصف الخلفي من هذا العام قويا. على هذا النحو ، فهم يفكرون بالفعل في تقديم ديناميكية قائمة على الاستهلاك إلى نموذج أعمالهم لمجرد أن يكونوا قادرين على استيعاب العملاء الذين يحتاجون إليها.

بصراحة ، بالنسبة لي ، يبدو هذا نوعًا ما مثل نوع Cloudflare من الأشياء التي يجب القيام بها. بالنسبة لأولئك الذين يعرفون Cloudflare. لديهم كل شيء من قاعدة الاستخدام إلى نموذج الاشتراك ويقدمون ما يحتاجه عملاؤك وما يحتاجه عملاؤك ، وأعتقد أنه شيء يجب القيام به يتمحور حول العميل. لكنهم يطالبون بأرباح 4.93 دولار في منتصف العام الذي يضع الأسهم حوالي 60 ضعفًا من الأرباح اليوم ، وهي 60 ضعفاً لتقديرات العام بأكمله ، ومن الواضح أنها ليست رخيصة ، لكنك أيضًا تحصل على عمل قوي جدًا يولد الكثير من المال ، الكثير من النقود ، الكثير من الأرباح. لذلك سأكون مهتمًا جدًا بسماع ما سيقولونه ، فقط أتحدث بشكل عام عن بيئة الأعمال وكيف يرون أن بقية هذا العام تتأرجح لأن هناك الكثير من الأخبار الجيدة التي ظهرت منذ أن أبلغوا عن آخر مرة. إذن ، شركة أملكها ، شركة أوصي بها ، وسيكون هذا ما أراقبه هذا الأسبوع. لكن مات ، أعتقد أن هذا سيفعل ذلك لنا هذا الأسبوع كما هو الحال دائمًا. شكراً جزيلاً على القفز ومشاركة كل معرفتك.

فرانكل: بالطبع ، من الممتع أن أكون هنا دائمًا. آمل في المرة القادمة أن يكون لدي حمام سباحة يمكنني استخدامه بالفعل وليس مجرد إلقاء نظرة عليه.

موسر: حسناً ، سنقوم بالتسجيل من المسبح. كان بإمكاننا سماع الرماد وصوت الفرح فقط. سننتظر ذلك. أنا متحمس من أجلك ، يا رجل ، سيكون ذلك ممتع.

فرانكل: وأنا أيضاً.

مقالات ذات صلة

0 0 votes
Article Rating
Subscribe
نبّهني عن
0 تعليقات
Inline Feedbacks
View all comments
زر الذهاب إلى الأعلى
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x